美国信用缘何被“赶下神坛”

2011年08月07日 07:38
来源：天津网-数字报刊

0人参与0条评论

自1917年评级机构诞生以来，美国的信用一直被“供奉”在最高处，被包括主权国家、机构和个人在内的世界上绝大多数投资者视为任何风雨都推不倒的铜墙铁壁，在任何情况下都会成为投资者的平安港湾和击退恐惧的最后一道防线。

这是世界最大经济体美国的国债信用首次从顶级跌落。自另一大评级机构美国穆迪投资者服务公司1917年推出主权信用评级制度以来，美国一直稳坐3A宝座。标普1941年开始评级后同样对美国维持3A评级。

标准普尔表示，下调美国主权信用评级主要基于三方面原因，一是美国债务状况堪忧，债务占国内生产总值(GDP)的比例逐年上升，二是美国国会日前通过的提高债务上限法案效力不够，三是标普对美国国会未来应对类似问题能力的信心受挫。

原因A

美国债务前景堪忧

标普将美国的债务状况与加拿大、英国、德国和法国四个国家相比较后得出结论，认为美国债务状况不满足3A评级的要求。

包括美国在内，这五个国家今年的净政府债务和GDP的比例区间在34%和80%之间，美国的这一比例为74%。

此外，这五个国家公共债务和GDP的比例区间在30%至83%之间，美国的这一比例为79%。

尽管美国并不是债务比例最高的国家，但标普预计，和美国相比，其他四个国家的公共债务对GDP的比例最晚到2015年将会开始下降，而目前难以看到美国公共债务比例下降的迹象。

原因B

财政计划“不到位”

8月2日，在美国政府债务上限到期日当天，美国总统奥巴马签署提高美国债务上限和削减政府开支的法案，决定在未来十年内削减政府开支2.1万亿到2.4万亿美元。

但是，根据标普自己的测算，对于解决美国公共财政问题，比较理想的减赤额为4万亿美元。

“下调评级反映了我们的观点，我们认为国会通过的方案中减赤数额在中期不足以应对政府债务的波动，”标普在一份声明中表示。

标普表示，尽管美国国会接下来可能还会有短期的应对计划，但是基于此次方案出台的过程如此艰难，两党之间的斗争如此激烈，很难对进一步的财政计划能够顺利而及时出台抱有信心。

原因C

对政策制定者失去信心

标普在声明中对美国政策制定者在解决债务问题上的决心和诚意提出质疑。此外，标普也指责两党对其早先提出的警告没有足够重视。

早在4月18日，标普便给予美国的3A评级以“负面展望”，称美国债务风险正在积累，如不能妥善解决，将有可能下调其主权信用评级。但该预警当时未能引起足够重视，一直到近期美国债务上限问题无法回避，并成为两党相互掣肘的工具时，评级机构此前的预警才重新引起关注。

在美国政府债务上限问题谈判僵持不下时，标普及穆迪均公开表示，即使美国最终避免债务违约的发生，仍有可能下调其主权信用评级。

尽管经过艰难谈判，两党终于达成一致，将方案提交国会，并最终于债务上限到期日当天由总统签署生效，但市场的耐心以及对政策制定者的信任已几乎被消磨殆尽。

“在这次面对财政和经济挑战时，美国政策制定机构和政府机构的效率、稳定性以及预见性都比我们预计的显著降低，”标普在声明中毫不客气地表示。

标普认为，由于刚通过的方案并不到位，为了应对美国债务的短期变动，未来可能仍需要出台进一步的财政方案。但由于对美国决策者在此次提高债务上限问题上的表现非常失望，标普担心未来这些方案的通过又将是“困难重重”。

打印转发