经济迷雾掩盖了什么

2011年08月08日 02:55
来源：上海证券报

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⊙亚夫

上周，受美国国债问题影响，全球股市在华尔街的拖累下，出现了暴跌行情。尽管在美国东部时间上周五，美国的三大指数出现了下探回升行情，但是随后传来的消息，又使全球市场更加扑朔迷离。那就是美国的评级机构标准普尔公司，将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”

美国怎么了？市场怎么了？全球经济会不会出现更大波动，来个二次探底？相信上个周末，有很多国家的经济首脑们要加班开会了，要讨论应对措施了。因为，现在的投资者非常脆弱，市场也非常脆弱，一旦有什么风吹草动，就会有过激行为，就会打乱正常的经济秩序，冲击经济运行。

而此时，由于信息不完整、不对称，各种各样的流言又到处泛滥。特别是“马后炮”与“墙头草”之类的言论，充斥于各种媒体，对一般投资者来说，有危言耸听和蛊惑胁迫之嫌。因此，在这样的时刻，在一切都在迷雾之中的时候，如何保持一分冷静，看待经济现象，除了理性，还要有智慧。

就目前来看，有几个“忽悠”点是非常值得注意的。

一是黄金问题。黄金现在几乎成了全球抗通胀和抵御美元危机的唯一避风港。比如，有报道称，今年上半年全球央行黄金购买量超过了去年全年73吨的水平，且短期内还将继续买入。而年初以来墨西哥黄金储备增势明显，仅5月初就买入超过40亿美元的黄金。而韩国央行在7月份也增加了25吨黄金。

从黄金的价格情况看，十年前，也就是2001年的黄金价格是每盎司300多美元，到2011年的8月是每盎司1660多美元。十年涨了五倍多。一年前，也就是2010年的金价是每盎司1200多美元，现在是1600多美元，一年时间涨了23%。黄金的抗通胀和成长性似乎完全被证实，牢不可破。

因此，现在已经有人喊黄金将要涨到每盎司3000美元的高度。好不诱人。但奇怪的是，作为世界黄金储备最多的美国，在1990年的黄金储备是8144吨，2000年是8135.9吨，2001年是8146.9吨， 2007年以来，基本维持在8133.7吨的水平。也就是说，这十年来涨五倍多的最大受益者是美国，而美国的黄金储备是略减的。现在已那么多人在给黄金抬轿子，到底是给谁抬轿呢？

如果把黄金的涨势和美国国债的数量增加情况结合起来看，则更奇特。数据显示，黄金的价格涨势要超过美国国债的增势。因此，如果用现在的黄金价格来折算美国黄金储备的抵债能力，可以发现，美国的金融平衡手段非常高明。现在的即便美国释出一半的黄金储备，也可以大大缓解美国的欠债。

而现在所谓的全球央行都在购买黄金，完全是一种没有根据忽悠。试想，全球每年的黄金产出量并不多，总储备量基本是稳定的。现在所有买家，就有卖家。那么，买家是谁？卖家又是谁呢？一个明显的趋势是，新兴经济体和发展中国家在买，而发达国家在卖。其中美国是不是卖家呢？到年底，看数据就行。

另外一个忽悠是美国的经济问题。美国经济现在确实有很多问题，但美国人的手段是，问题要由别人来分担，而成果则是他自己的。现在确美国把国债盘子做那么大，就是要用美元和美债来换取他人的资源和服务。美元越多、美债越多，美国的获益就越多。这是美国的霸权收益。只要有霸权在，收益就在。

而从2008年金融危机以来，美国经济一直在调整中。其中，财政和贸易“双赤”字中的贸易赤字，出现了很大变化。据研究者分析，在过去的3年中，美国正是通过美元贬值，使美国的贸易赤字从2007年7100亿美元，下降到2009年3800亿美元，几乎下降了一半，效果非常明显。

现在，美国仍然在利用其霸权优势，实施对欧元的狙击，对新兴经济体的利用与遏制，对全球资源的攫取，以巩固其霸主地位，维持其对全球经济的主导权和话语权。这一点，并没有因为美国的债务问题而改变。而从美国经济的体量和综合影响力看，短时间内也很难改变。这便是需要注意的现实。

当然，当世界经济总规模越来越大，尤其是中国经济坐上了第二把交椅后，各大经济体之间的关系就变得微妙了。尤其是中国有13亿人，市场潜力巨大，这是一个非常重要的因素。因此，无论从需求还是从供给看，世界经济的总体前景应该是明朗的。特别是中国及新兴经济体国家，更有无数机会。

从这一点上讲，现在的经济乌云只是心理层面的阴影而已，并不值得畏惧。