美引爆信用危机或动摇中国根基

2011年08月08日 12:46
来源：凤凰网财经

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凤凰网财经讯据香港信报报道，内地决策层多次重申，下半年仍以遏制通胀作为首务。在此敏感时刻，美国引爆评级及债券危机，不仅自身经济命悬一线，中港经济恐怕也会遭受毁灭性震荡。

标普取消美国长期主权信用保持七十年之久的AAA评级，降为AA＋、展望负面，不少评论均认为是预料之内，更猜疑这仅属一项政治判断。也有意见认为环视全球，美债仍然安全，暂时难觅更佳的替代品，结论是不会爆发抛售潮。

作为最大债主的中国，继去年胡锦涛、温家宝多次公开敦促美国要确保中国的美元资产安全后，这次透过官方新华社评论员文章，强烈要求美国“要停止惯例，让选举政治绑架环球经济”，更意识到骨牌效应的杀伤力，“这次下调只是前奏，更多毁灭性降级将随后而至”；文章并预告了中国的后着，即呼吁设立一个新的稳定及安全的“环球储备货币”，避免由单一国家引发“金融大灾难”

北京这种表态，语气甚重以至有“割席”的意味，即使不一下子大幅减持外储中的美债，亦难望再增持。难道美国没有计算过中国的反应？这场评级大风暴早显先兆，或许正是中国不断大举减持美债，逐步分散投资至欧债以至连续八个月增持日本长期债券的原因。

中国三万多亿美元的外储资产中，逾百分之七十一为美元资产，近期已将大约四分三的新增外储，投向包括欧债等非美元资产。若长此下去，美国的金融霸权势必受损，而美国借助评级这项“武器”，在欧债深陷危机漩涡、中国崛起还未站稳阵脚之际，又遇上北京正调整国内经济结构的阵痛期，发动这场评级风暴，极有可能令中国的发展进程受重创，全球金融再一次重新洗牌。

美国这招实为“自损一千”，但却可“杀敌十万”。连中国的评论亦堕入“选举政治绑架环球经济”的迷思中，若不厘清及作好一切准备，将可能令根基尽毁。曾为MBS(按揭抵押证券)及CDO(债务抵押债券)发出AAA最高评级的评级公司诚信，早己为市场诟病。美国靠导弹与信用评级两种武器，独霸全球，因而不应低估这次事件仅为一场“选举政治的争拗”。美债评级下调，中国所持的一点一五九八万亿美元美债，账面或损失三千亿美元，但更重要是举债成本被推高，利息将飙升。

内地目前正面临借贷困难的“钱荒”，利息扯高，中小企受倒闭潮的威胁极为严峻，而美汇走弱令人民币飙升，虽可稍纾输入通胀之苦，但亦将进一步令内地出口窒息。

目前扩内需政策未竟全功，外需又受挫折，将令内地经济更难转好。美债评级危机又或加速QE3的推出，届时又会加剧中国的输入通胀压力。正值目前内地通胀居高不下，有关冲击将会触发蝴蝶效应。

对于本港，利息扯高以至美元续贬，或令本港通胀加剧、楼市波动，以至资金流走，令股市震荡。但相信内地会因而对外储的投资更多元化，本港藉此机遇，可进一步壮大及巩固发展离岸人民币中心。

但内地要让人民币国际化，以至建构可替代美元的环球货币，非短期内可以见功，在此危急关头，中港两地政府宜提高忧患意识及作好预备，应付这场风暴来袭。