评级机构与美政府关系微妙

2011年08月09日 01:38
来源：中国证券报作者：刘洪

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□刘洪

几个月前，穆迪、标普、惠誉这三大评级机构还在美国处于被动挨打局面，它们被指责错误评级，惘顾风险，诱导投资者，是2008年金融海啸的始作俑者之一。但风水轮流转，作为三大评级机构中的老二，标普8月5日将美国主权信用从3A评级中除名，调低至AA+，这还是美国历史上第一次丧失3A评级。

标普发狠，华盛顿抓狂。降级消息公开后，美国财政部立刻回应，标普计算中有两万亿美元的误差，因此可信度存疑。据悉，在标普正式公布消息前，财政部曾加以阻挠，但标普不以为动，认为美国目前的协议不能维持中期债务稳定，因此降级势在必行。

此举使得掌握金融话语权的评级机构威力凸显。著名经济学家弗里德曼曾发感慨说：“我们生活在两个超级大国的世界里，一个是美国，一个是穆迪。美国可以用炸弹摧毁一个国家，穆迪可以用债券降级毁灭一个国家；有时候，两者的力量说不上谁更大”

但现在，老二标普替代了老大穆迪的角色。相对于标普的倔强，穆迪和老三惠誉立场更为暧昧。在美债上限提高后，原先也威胁要降级的穆迪和惠誉，则暂时维持了美债3A的最高评级。或许也认识到此举有点水分，两家机构在报告中也都留有余地，称美国信用前景展望为“负面”，即降级随时可能实施。而穆迪更表示，美国如果想长期保持该评级，必须要达到四个条件：一，明年美国财政纪律不会松弛变弱；二，2013年要继续实施财政整顿措施；三，经济前景没有严重恶化；四，美国政府融资成本不会高于目前水平。

且不谈第一、第二个条件，单看第三、第四个条件，其实早就该给美国降级了。按照摩根大通的预计，评级下调导致美债利率升高70基点，美国政府利息开支将增加至少1000亿美元，这对目前疲软的美国经济无疑是雪上加霜。

另外，在当前国会和白宫恶斗中，降级更是对奥巴马政府的羞辱。美国主权信用降级后，共和党纷纷指责奥巴马成了“赤字总统”。当然，白宫也不会完全“挨打”。标普发表降级声明后，美国财政部官员就公开质疑标普的信誉。向来与白宫友善的诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼更指责评级机构此前劣迹斑斑，根本无资格来评定美国主权信用。

美国政府怕评级机构的负面评价，评级机构怵美国政府的监管大棒，这实质就是一种相互制衡。拥有政治资源的华盛顿，决定着评级机构以及站在其身后的华尔街关键时刻的生死；但缓过劲来的评级机构以及华尔街，也掣肘着政府能否正常运转甚至影响着政治家的政治生命。