罗素投资：美国经济不会二次衰退

2011年08月09日 02:11
来源：中国证券报作者：杨博

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就标准普尔下调美国主权信用评级一事，罗素投资美国首席投资官艾里克·里斯特本8日在接受中国证券报记者采访时表示，近期市场波动反映出投资者信心下降，但这并不预示全球经济崩盘，美国经济“二次衰退”不太可能出现；近期美国国债收益率表现证明市场对美国偿债能力并无太多担心，市场不会陷入彻底恐慌。

中国证券报：近期市场持续大幅波动，美国信用评级下调的消息会否成为压垮市场信心的最后一根稻草？

艾里克·里斯特本：周一投资者关注的焦点主要放在全球债市和股市的表现上，以此评估标普决定的影响，毕竟这意味着美国国债不再是全球最安全的投资品之一。我们认为近期市场的负面波动反映出投资者信心的下降，这是对一系列负面消息的回应，但不意味着全球经济将崩盘。我们认为近尽管经济表现疲弱，但美国经济仍不太可能出现“二次衰退”

中国证券报：评级下调会给债市带来什么影响？

艾里克·里斯特本：过去的这个周末，我们一直在观察评级下调引发的反应，我们认为债市投资者不会以标普的决定作为评估美国国债价值的标准。事实上，上周国债收益率的下降已经显示出市场对美国偿债能力没有明显的担忧。目前，我们的观点是，债市对标普举动做出的反应很可能是温和的。

评级下调的举动确实提升了市场对于美国银行、保险、衍生品、货币基金等将面临更高资本要求的担忧，但美联储和其他监管机构以及欧洲和亚洲国家的政府已经发出强力表态,表示美国国债在资本结构中的风险权重“仍然没有改变”。尽管无法精准预测未来国债收益率的表现，但基于近期情况，有理由相信美国经济疲弱的复苏之路不会因信用评级下调而进一步延长。我们仍维持原有预期，预计下半年美国GDP增速在2.5%左右。

中国证券报：美国股市会做何反应？

艾里克·里斯特本：上述逻辑也适用于股市。上个周末已经有多个国家表达了对美国国债价值和安全性的支持。周一美国股指期货的表现预示着市场将低开，但我们认为市场不会就此陷入彻底恐慌。眼下美国经济复苏较预期更为疲弱和缓慢，标普的降级举动自然不会有助于加速经济复苏，但类似的“精神创伤”将在未来的经济复苏进程中常伴左右。