美信用评级遭调降全球顶级投资机构避险资金涌向美债

2011年08月09日 08:54
来源：东方早报作者：是冬冬

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在美国被“降级”后，一些全球顶级投资机构给出了一般人眼中最不可能的投资去向——美国国债。

早报记者是冬冬

尽管有西方七国集团(G7)财长、央行行长出面安抚全球市场情绪，但8日开盘后，全球股市依然呈现狂跌态势，在失去了美国这块最安全无风险的投资天堂后，全球投资者新的“避险天堂”又在哪里？全球资金又将流向何处？

美债收益率不升反降

一些全球顶级投资机构给出了一般人眼中最不可能的去向——美国国债。

一般理解，在美国长期主权信用评级遭遇降级后，一些保守型基金可能被迫抛售美国国债，此举意味着美国债务成本将上升，如果对冲基金选择做空美国国债，对美国的负面影响将更大。事实上，芝加哥商业交易所控股公司上周五晚间已通知交易员，将提高针对长期美国国债期货交易相关抵押品的额度要求。

但昨日美国国债却延续涨势，收益率出现下降。当天在亚洲交易时段，美国10年期国债收益率先是上升至2.59%，但随后下降了大约1.5个基点至2.547%，30年期债券收益率同样是回落至3.835%。美国交易时段，美国2年期美国国债收益率更是触及纪录新低0.236%；10年期美国国债收益率跌17个基点，接近去年10月以来最低水平。

当地时间8日上午的消息称，美国财政部标售6个月国债得标利率为0.065%，超额认购率为4.33。

市场担心的投资者特别是机构投资者将持有的美国国债大量出售，进而使得资金流向发生改变的情形，似乎并未发生。相反，从股市出逃的资金蜂拥投身美国国债这一传统“避风港”

穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪称，美国10年国债收益率一直维持在2.5%的历史低位水平，说明投资者依然对美国国债有信心。纽约商品交易所资深交易员雷蒙德·卡本也持类似观点，称由于缺乏更好的替代产品，美国国债还将是安全投资产品，不会面临抛售。

英国《金融时报》称，要是换作其他任何国家，此举必然会引发一场抛售，但美国国债的投资者几乎连眼皮都没眨一下。

巴克莱资本固定收益策略主管阿贾依·拉贾德哈克萨认为，短期来看，美国评级下调对债市的影响应当很小，部分原因正是最近市场情绪太脆弱，风险厌恶上升。他预计，不会出现各国央行、美国银行业、保险公司等任何大型投资者抛售美国国债的现象。

SunAmerica Asset Management资深债券基金经理Michael Cheah表示，他会买入美国国债，因为美国评级虽被下调，但美国不会选择违约。

高盛等投行认为，标普下调美国信用评级短期内将引发市场动荡，但对美国国债的冲击不会太大。

Ycmnet Advisors首席执行长兼首席投资策略师Michael Yoshikkami认为，“当全球投资者陷入恐慌时，他们会奔向何处，答案依然是美国国债，过去一周也是如此。

不过，野村证券报告称，已有迹象显示，避险资金开始流入英国、加拿大、澳大利亚和瑞典债市，这些国家的债市表现已强于美国。

全球最大债券经纪公司太平洋投资管理公司首席执行官穆罕默德·埃里安表示，下调评级将削弱美国作为全球支柱的有效性，加速向多极体系不稳定的转变。但迄今为止，尚未有其他国家可以替代美国，成为全球体系的核心。