美元贬值将带来双重影响

2011年08月09日 14:00
来源：钱江晚报

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美债评级遭下调，对中国的影响会如何？姚铮认为，在美国提高政府举债上限后，接下来，美国很可能变相推出第三轮量化宽松的货币政策，这对中国经济将带来双重影响。

环球财经研究院院长、《货币战争》作者宋鸿兵认为，除了推出QE3外，美国政府别无选择，“不推出QE3，美国经济很快会衰退。”而QE3推出的后果也是显而易见的。

由于中国经济增长快速，大量资源依靠进口。一旦美国再度开动印钞机，美元贬值，将导致全球大宗商品纷纷涨价，给中国经济带来新一轮的输入性通胀。另一方面，出口是拉动中国经济的“三驾马车”之一，大量国内商品依靠出口。在原材料纷纷涨价、而产品提价空间又很小的背景下，出口企业的盈利空间将被进一步压缩。

QE3的推出将使得美元进一步贬值，而中国超过3万亿美元的外汇储备中，71%为美元资产。截至5月底，中国持有美国国债就达1.16万亿美元，是美国国债的第一持有主体，占比高达12%，比美联储还高出2个百分点。美国通过发新债还旧债，不断贬值美元，结果将使中国持有的美元资产持续贬值。在人民币持续升值的背景下，这种贬值的速度会更快。以中国持有的1.16万亿美国国债为例，如果美元贬值10%，虽然名义上的美国国债金额没有减少，但实际上却损失了1000多亿美元。

为了防止本国货币被动升值，从8月3日起，瑞士和日本相继出手干预汇市。此前，由于美元持续走软威胁到出口，韩国、新加坡、巴西等国都采取了汇市干预措施。各国都希望通过这种手段，把自己的损失降到最低，把债务转嫁给别人。

姚铮认为，在各国货币争相贬值的背景下，黄金是最安全和最能保值的资产之一。而投资金矿和煤矿、铁矿等矿产资源也是有效的保值手段。国务院发展研究中心金融研究所所长、央行货币政策委员会委员夏斌建议，中国应加快外储多元化的步伐，从中长期看，关键是将外汇储备规模维持在一个合理水平。

上周三，中国央行行长周小川表示，外汇储备管理将继续坚持多元化投资原则，加强风险管理，最大限度减少国际金融市场波动对我国外储造成的负面影响。