中国股市不必看美国脸色

2011年08月10日 02:22
来源：上海证券报

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⊙亚夫

美国人真糟糕，真是麻烦制造者。

这句话，想必是很多人现在最想发泄、最想喊出的心声。因为，从上周四开始，全球股市受到美国债务及美国股市的影响，出现了全线暴跌。一些国家的股市甚至发生了盘中暂停交易的情况。市场哀鸿遍野，财富瞬间蒸发。投资者遭受的不仅是财产损失，更有信心的伤害。

那么，这是偶然现象吗？这是突发现象吗？非也。早在三年前，雷曼公司倒闭，美国人就坐上了麻烦制造者的战车。而上周发生的美国债务问题和标普公司评级下调，只是这场股灾的导火索，它引爆的不只是美国金融问题，更是全球经济结构出现刚性调整的信号。

多年来，全球经济基本上是在“恐怖”平衡中运行的。以美国为代表的部分发达经济体，终日靠借债为生，通过发行主权债券、发行钞票来攫取全球资源，享受新兴经济体提供的产品与服务，过着“寄生虫”的生活。

现在，这种金融游戏玩不下去了，美国人又想通过引爆金融“炸弹”的办法，通过做空市场来冲销他们的债务，让所有债权人来分担美国问题的解决成本。而美国的金融大鳄们更是利用做空机制，在全球各大市场间纵横驰骋，扰乱股市、汇市，以及其他投资市场，牟取不义之财。

在这种情况下，全球股市出现持续暴跌是难以避免的。因为，美国人现在仍然是世界上最大的消费者，很多国家要仰赖对美国的出口；美国又是金融产品、金融衍生品最复杂的国家，很多市场要仰赖美元的定价权和话语权。因此，美国一乱，美元一乱，天下自然就会大乱。

然而，美国现在虽为一霸，但毕竟不是世界的全部。全球各大经济体及各国市场，完全没有必要为美国的问题买单，完全没有必要陪美国人玩下去，没有必要看美国人脸色行事，随美国股市起舞。

以中国为例。中国现在是世界第二大经济体，是第一大潜在消费国，是人均GDP刚刚超过4000美元、投资需求和消费需求都将向更高层次跨越的国家，也是从“世界工厂”向更世界市场”转变的国家。另外，中国的资本化率还处在初级阶段，中国的资本市场与世界市场还保持一定距离，有它的独特性。

更重要的是，中国股市自2008年金融危机以来，一直处在调整横盘之中，并没有像美国股市和其他市场那样盘踞在历史高位。在这种情况下，如果盲目尾随美国股市持续暴跌，那么不仅有可能被外国资本抄底，更会蒸发老百姓的财富，造成消费萎缩，进而影响结构调整和经济转型。

所以，无论从哪个角度看，中国股市都没有必要看美国脸色行事，都应该而且有条件走出自己的独立行情。

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