标普“三剑客”：美国降级的幕后推手

2011年08月10日 02:11
来源：每日经济新闻

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每经记者杨可瞻发自成都

《世界是平的》作者弗里德曼曾这样形容穆迪，“我们生活在两个超级大国世界里，一个是美国，一个是穆迪。美国可以用炸弹摧毁一个国家，穆迪可以用债券降级毁灭一个国家。

这并非戏言，只不过这次的毁灭者变成了标准普尔。

据《纽约时报》报道，美国降级的决定事实上是由标普的三个关键先生作出的。评级商出身欧美

很多读者恐怕会被标准普尔的这次评级下调给蒙住了。究竟它是何方神圣？不仅敢和美国对着干，更能让全球市场顷刻之间翻云覆雨。

先来看下拥有纯正“美国血统”的标普履历：其历史可以追溯至1860年。当时，亨利·普尔出版了一本《美国铁路及运河历史》。该书宗旨为解释美国铁路公司复杂的财务状况。不久后，亨利·普尔与其子亨利·威廉一起创立了H.V&H.W.Poor公司，按年披露上述信息。经过了多年的运作，上世纪70年代，美国证监会认可标普作为“全国指定评级组织”。而除了提供信用评级服务外，该机构还拥有大名鼎鼎的标普500指数。有意思的是，标普母公司为麦格劳·希尔，是一家知名跨媒体上市公司。GRE考试官方指南就是由旗下公司麦格劳教育出版。

与标普一样，穆迪同样来自美国。其创始人约翰·穆迪曾于1909年首创用字母对铁路债券进行评级。4年后，又开始对公用事业和工业债券进行评级。到了1924年，穆迪评级已覆盖接近100%的美国债券市场。上世纪70年代，穆迪首次将业务扩展至商业债务。目前，该行在全球拥有800多名分析专家，1700多名助理分析员。

不同于上述两者，惠誉则是全球三大评级机构中唯一的欧资国际评级商。其总部设在纽约和伦敦，在全球拥有40多个分支机构和1100多名研究员。从历史上看，惠誉也是相对最年轻的，1913年由约翰·惠誉创办。1997年底并购英国IBCA公司，又于2000年收购了Duff&Phelps和ThomsonBankWatch。目前，公司97%的股权由法国FIMALAC公司控制。值得一提的是，标普、穆迪和惠誉三公司垄断了国际评级行业。前两者所占市场份额各为40%左右，惠誉市场份额约14%。

你一定想问，标普和穆迪之间的评级有区别吗？答案是肯定的。对于投资评级，标普拥有9大评级，覆盖从顶级的“AAA”至最差“BBB”。穆迪则拥有“AAA”至最BAA3”的10大评级。其中，标普的AA+等同于穆迪的Aa1、AA等同于Aa2，而A则等同于A2；作为非投资评级，标普划分了从“BBB至最NR”的10大评级；穆迪标准则大相径庭，其分为投机评级和特殊两大类，合计14小类。评级失信屡现

怎么去看评级机构的影响力？事实上，他们在市场上的口碑并不怎么好。

关于信用评级的争议由来已久，特别是近十年来，国际信用评级机构在面对金融动荡和企业危机时的差劲表现令人不敢恭维。

1997年东南亚金融危机酝酿之时，三大国际信用评级机构无一发出预警，等危机爆发后又慌张应对，加剧了市场恐慌情绪。

2001年美国安然公司破产之前，三大评级机构一直将其列为投资级，而在安然即将爆发危机前的第4天，却将其投资评级连降三级，安然的信用评级迅速跌至投机级，进而引发安然的破产。在随后的世通公司案中，信用评级的问题再次暴露。

在2007年爆发于美国的次债危机迅速席卷全球的同时，国际三大评级机构也受到了市场的强烈质疑。在这样一场恐慌中，评级机构对危机的蔓延起到了推波助澜的作用。

由此可见，评级失信在国际信用评级市场上绝非偶然现象。三个人的决定

那么这一次，标普调低美国主权债务评级究竟有着怎样的幕后团队在操作？

据《纽约时报》报道，决定下调美国评级的主要有三个人，分别是标普主权评级总负责人DavidBeers，他的副手JohnChambers，以及专职于美国、加拿大和百慕大地区评级的分析师NikolaSwann。

DavidBeers的同事PhilipAlexander表示，“David喜欢据理力争，他会誓死捍卫自己的观点。”JohnChambers是标普主权评级部门的副总管，言谈方面比Beers温和得多。上个周末一直是他频繁地出面为标普的决定进行辩护。NikolaSwann今年38岁，加入标普之前，他曾在加拿大政府财政部任职。

当地时间上周五，正是他们和财政部官员商议着降低美国主权信用评级事宜。财政部官员表态称，不能与标普的分析师达成一致，随后他们表示还会再度召集评级分析师开会商讨。几小时之后，美国就被降级了。如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。