A股隐现估值底部国内货币政策进一步收紧可能性较小

2011年08月10日 06:31
来源：东方早报作者：早报记者柯智华

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“国内货币政策进一步收紧可能性较小”

早报记者柯智华

国家统计局昨日公布7月份宏观经济数据，其中CPI(居民消费价格指数)同比上涨6.5%,创下37个月以来的新高,而PPI则同比上涨7.5%,多家基金表示，该数据超出市场预期。

不少基金经理认为，由于短期内通胀压力仍处于高位，料国内货币政策不会轻易松动。但考虑到外部环境，欧美债务危机严重，世界经济增速放缓，国内货币政策进一步收紧的可能性也较小，A股在连续暴跌中，短线或有反弹动力。

7月公布的CPI数据，让预期6月份见顶的公募基金感到有些意外。6月份见国内CPI高达6.4%，不少基金经理认为通胀已经见顶。然而，在食品价格的影响下，7月份的CPI并没有如期回落，反而创下了新高。

金鹰基金投资总监杨绍基指出，分解CPI上涨的因素，看到CPI主要的上涨贡献还是食品价格的上涨，当月食品价格同比上涨14.8%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。“7月CPI虽然仍在冲高，但从分项数据显示通胀压力已有减弱趋势，并观察到8月猪肉价格的持续下跌、大宗商品价格的大幅回调及翘尾因素的影响，7月将很大可能是今年CPI与PPI同比数字顶点。” 杨绍基说。

诺安基金也表示，猪肉仍然是通胀的主要推动力。目前猪肉涨价开始趋缓，以及外部输入通胀压力减轻，因此预计国内通胀在2011年第三季度见顶，然后逐渐回落。

尽管CPI创下了新高，但是各基金公司一致判断，国内货币政策不会采取行动。“由于短期内通胀压力仍处于高位，货币政策不会轻易松动。但同时考虑到外部环境，欧美债务危机严重，世界经济增速放缓，国内货币政策进一步收紧的可能性也较小。”信诚基金表示。

“7月CPI与PPI数据显示通胀有受控的趋势，加上海外最近经济非常不确定，输入通胀压力减轻，政策维持观察的可能性大增，加息、提存准的概率大幅降低。” 杨绍基说。

信诚基金昨日还分析，短期外部危机与内部通胀压力继续存在，市场仍将维持弱市震荡格局，不过由于近日A股市场受外围股市拖累，大幅下跌至2500点左右，估值底部或已出现。