美债降级冲击中国滞胀风险隐约可见

2011年08月10日 19:41
来源：中国产经新闻

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美债降级冲击中国滞胀风险隐约可见

本报记者李金玲报道

“大盘崩了。”8月8日，不少人的MSN签名表现出对美债评级遭降带来的“传导效应”的担忧。国际三大评级机构之一的标准普尔首次取消了美国债务保持了70年之久的AAA评级，调降为AA+。受此影响，周一美股暴跌，欧洲股市也全线下挫。周二亚洲股市日经225指数-4.07%，上证指数-2.83%，恒生指数-5.97%，原油暴跌4.62%。环球金融市场动荡明显加剧。

脆弱的全球金融市场和经济前景或将进一步恶化。中国经济难逃美债降级的冲击。中商流通生产力促进中心首席分析师陈克新在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，在全球经济一体化的今天，美国主权信用评级下调，会对中国经济产生重大影响，加大经济滞胀风险。

陈克新分析，一方面，主权信用评级下调，引发全球市场恐慌。世界经济二次衰退风险加大，导致对于中国需求减弱，加大中国经济下行风险。如果外部环境出现最糟糕情况，而内部坚持紧缩，内外需求同时大幅减缓，中国经济势必失速。虽然现在还没有出现这种情况，但其风险正在增加，并且很大程度上不在我们的掌控之中。

陈克新说，另一方面，美元贬值引发的大宗商品价格上涨，又会推高国内的物价成本底部。食品、交通、住宅以及资产价格都会相应上涨。受到多种因素影响，中国物价已经进入了成本持续推高时期。这不仅表现为以往偏低的工资收入水平要得到提升；更表现为以往被人为压低的许多其他成本要素，比如动力价格、环保费用、安全费用、资源占用费用等，都要向其合理水平回归。值此敏感时期，境外大宗商品因为美元的持续性大幅贬值而上涨，两者效应叠加集中显现，将加大中国物价上涨压力。

经济加快减速的同时，物价加快上涨，达到一个临界点后，就会出现经济滞胀。这个风险目前已经隐约可见，暗流涌动。一旦今后出现重大“题材”，滞胀问题就会浮出水面，突如其来。

财经评论员席梁村也撰文指出，通胀的严峻局面，很有可能让中国经济出现滞胀的风险，即通胀高企，而经济增长大幅放缓，重蹈2008年金融危机后的困境。

美债降级必然影响中国经济成为业内分析的普遍观点。但也有专家认为，金融市场的泡沫如果能在这次危机中被挤出，让膨胀过头的资本市场冷却一番未尝不是好事。

北京艾格农业咨询有限公司分析师马文峰认为，如果此次美债危机能够得到妥善解决，或将降低全球物价，其中自然包括我国日益严重的物价危机。马文峰表示，目前美债危机的影响主要体现在对金融市场的冲击，究其原因还是各国从2010年开始放纵金融市场的发展，使得其产生大量泡沫、膨胀过头，对实体经济产生诸多负面影响。

“大量资金进入股市、房市，炒作股票、期货、房产，实体经济却无法得到投资，一旦这些资本泡沫挤干净，炒作因素消失，并投资到物资的生产领域，而非商品本身，或将给物价下跌提供条件。”此外，他认为，美元贬值后对我国出口企业将造成一定困难，如果汇率波动超过一定范围，外贸出口企业只能上调报价，或损失国外客户。国家应出台强有力的促进消费政策，让出口企业的生产能力能部分转移到国内市场，这也将有利于拉低物价。