伯南克“拍脑袋”想出救急之策 “定期宽松”损人不利己

2011年08月11日 02:24
来源：上海证券报作者：朱周良

0人参与0条评论

情急之下，美联储主席伯南克一拍脑袋，拍出了一个“定期宽松”的新招数——“两年内(到2013年中期)都将保持超低利率”的承诺，令迟疑的投资人作出了积极回应，帮助美股暂时摆脱了连续跳水。

市场人士注意到，美联储再度祭出“定期宽松”的创新举措，发出了强烈的救市信号，短期内有助市场止跌企稳。不过，类似举措并不大可能给美国经济增长带来明显的新动力。

有助股市短期止跌

在美联储当地时间9日下午2时15分发布声明后，美股并未马上作出正面反应，而是急速下行至日内低点，标普500指数离进入熊市区间仅差数点。不过，在市场收盘前的一个多小时里，股市上演了大逆转，三大指数都在汹涌买盘推动下，大幅上涨，标普500指数和道指都创下两年多来的最大涨幅。

市场人士注意到，美联储当天推出的“定期宽松”创新举措最终得到投资人的利好解读，促成了股市的反弹。

经过近期股市的连续暴跌后，美联储几乎已成为投资人唯一的寄望所在。一些市场人士认为，美联储几将把联邦基金利率在零至0.25%的历史最低水平至少维持到2013年中期”的表态，一定程度上满足了市场的预期。

纽约MF全球公司的首席经济学家奥沙利文表示，美联储作出了一项“重大的承诺”，发出了强烈的救市信号，同时也预示着，如果有需要，当局倾向于采取包括收购更多国债在内的进一步刺激措施。

曾在美联储供职的摩根大通美国首席经济学家费罗利指出，美联储发出了愿意进一步放松而非紧缩政策的暗示，这是积极的信号。

长期拉动经济作用有限

眼下，市场都将目光投向了本月26日伯南克在杰克逊霍尔的全球央行年会上的讲话。去年，伯南克正是在该会议上首度发出了将启动QE2的信号，并引爆了美股的又一轮上涨。

包括高盛在内的多家华尔街大行目前都认为，从其向外界展现出的最新政策姿态看，美联储可能很快启动QE3。

经济学家也普遍指出，美联储开出的新“药方”，并没有太多新的“养分”，对于医治美国经济增长缓慢的顽疾未必有效。“美联储周二的举措说到底可能也只是权宜之计，是受到近期市场连续下跌的压力。近期市场变化的速度实在太快，以至于美联储并没有太多的时间来计划和辩论应对之策。而宣布延长低利率实施的时间是一个简单易懂的选项，也没有明显脱离当局现有的政策框架。

“美联储的新政其实是反映了当局对于经济现状的无奈和绝望。”诺奖得主斯蒂格利茨10日表示，当前拖累美国经济的并不是高利率，而是银行不愿放贷，特别是向那些对就业创造最大来源的缺钱的中小企业放贷。