欧洲四国：同禁“裸卖空”

2011年08月15日 01:30
来源：国际金融报作者：■

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有关法国银行破产的传言扰乱市场之后，法国银意大利、西班牙和比利时四国金融监管机构近日纷纷使出禁止卖空的狠招，以阻击市场投机。在应对金融和债务危机的过程中，欧洲国家下达卖空禁令已不是头一遭，但在欧洲股市动荡且敏感的时候，这一举措能否奏效还有待观察。

四国出动

8月10日，有市场传闻称法国兴业银行因深陷希腊主权债务危机而濒临破产，引发法国股市大幅波动，其中银行股暴跌，并拖累欧股市场金融股整体表现。为此，欧洲证券和市场管理局8月11日发表声明称，法国兴西班牙、意大利和比利时四国将禁止卖空操作，以平抑金融市场剧烈波动。

法国金融市场管理局随后宣布，将在15天内对11只法国金融保险股票实施卖空禁令，涉及法国巴黎银行、法国再保险公司和兴业银行等。意大利市场监管机构决定从8月12日起在15天内禁止29只金融股卖空。同日，德国财政部也表示，将力争在欧洲范围内实施针对股票、政府债券和信用违约掉期合约的裸卖空禁令。西班牙则表示，将和欧洲证券和市场管理局协调延长卖空禁令实行时间。而比利时表示将禁止金融类股的裸卖空交易，但实施时间待定。

效果待定

法国经济、财政和工业部长弗朗索瓦·巴鲁安8月12日发表声明指出，卖空禁令“将保证金融市场良好运转”，法国金融市场管理局的措施是欧洲各国监管机构协调合作的结果，这一决定显示了“政府保证金融市场稳定和打击各种投机行为的决心”

法国政府官员表示，在金融危机期间，卖空禁令被证明是一个有效的工具，在市场失灵时可以使用。2008年美国雷曼兄弟公司倒闭后，欧洲一些国家和美国的监管当局均在一段时间内实施了针对股市的卖空禁令。

不过，据后来对卖空禁令进行研究的学者说，禁令效果有限，而且禁令将股价维持在一定高位上，也存在使一些股票被高估的风险。分析人士认为，欧洲四国推出的卖空禁令将在短期内为股市提供支持，但市场的剧烈波动仍有可能再次引发抛售潮。

法国奥雷勒BGC投资公司首席经济学家克里斯蒂·帕里索指出，卖空禁令不是“灵丹妙药”，这项举措将限制一些市场操作行为，无法彻底解决所有问题，因为市场上还存在一些其他技术手段来投机。