美欧债务危机不会造成中国经济大幅下滑

2011年08月16日 04:38
来源：证券日报

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-本报记者吴婷婷

标普调低美国评级突袭全球资本市场，并触发了欧债危机的升级，加大欧洲各国被降级的风险，进而引发市场对全球经济下滑的担忧。美欧债务危机将给中国带来的后续影响几何？

国泰君安证券首席经济学家李迅雷在接受本报记者采访时表示，美欧债务危机由来已久，而标普评级下调之后，短期内给全球资本市场带来巨大冲击。但从中期来看，很多事情都已经发生过了，全球市场在震荡之中将趋于稳定；对中国资本市场而言也会逐渐稳定下来。

“短期来看，A股底部特征比较明显，从估值的角度和阶段性货币政策来看，都已呈现底部迹象。”他表示。

他认为，美国经济二次探底的可能性不大。一是由于2008年欧美经济经历了严重衰退，早已接近底部。另一方面美国政府已经并将采取相应政策以确保经济稳定。未来美国可能出台变相的QE3政策，比如继续执行低利率、扩大发债规模等。

中金公司首席经济学家彭文生认为，美国评级下调已被广泛预期，短期内美债被大规模抛售可能性不大，但由于降级时间点发生在市场情绪最脆弱之际，可能延续困扰金融市场，打击实体经济。不过，由于近年GDP对净出口的依赖降低，同时欧元区和美国在中国出口中的比例也在下降，所以即使外需出现恶化，也不会造成中国经济增长大幅下滑。美国经济增长每降低1个百分点，可能拖累中国经济增长0.18个百分点。

李迅雷告诉记者，从政策面来看，之前货币从紧政策较为严厉，但由于外围市场的变化，在未来一段时间内，一些包括利率在内的政策出台可能要推后。

“政策的出台可能更趋向于先有一段观测期。观测期的时间长短取决于全球经济的走向。操作上可能会更加‘定向宽松’，即可能在某些方面定向宽松，在某些方面定向收紧。如在保障性住房、支持三农、支持中小企业方面会定向宽松，对于严控热钱流入会收紧。”他表示。

中金判断，政策面不会再次出现2008年那种大力度的刺激政策。相反，中国将维持偏紧的货币政策，控通胀仍将是中国货币政策首要目标。面对资本输入压力，央行可能采取加大对冲力度，提高人民币汇率的灵活性等工具加以抵消。