川化股份上半年亏损5628万元自称遭遇最困难时期

2011年08月17日 05:04
来源：证券日报作者：李春莲

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8月17日，川化股份(000155.SZ)发布2011年半年报。半年报显示，公司上半年营业利润亏损3673万元，同比下降9.59%。其中，归属于上市公司股东的净利润亏损5628万元，相比去年暴降418.06%。上半年实现基本每股收益-0.12元，同比下降500.00%。

川化股份称，公司已处于近几年最为困难的局面。

而去年，公司也遭遇了巨额亏损。根据2010 年年报，公司去年实现营业收入20.06 亿元，同比下降10.91%，实现归属母公司净利-2.10 亿元，每股收益-0.45 元。

天然气价格上调

导致利润减少超1亿元

川化股份表示，归属于母公司的净利润发生大幅变动的主要原因是，天然气供应紧张，公司主要生产装置处于低负荷运行状态；公司化肥生产装置上半年相继进行年度大修，大修后又长时间待气开车，有效作业时间大幅减少；由于天然气供应紧张，公司主要生产装置处于低负荷运行状造成主要产品产量与去年同期相比大幅度下降。加之供应本公司的天然气部分受调，增加公司产品生产成本，导致公司利润同比减少10,068 万元。

特别是在5月中旬，两套合成氨装置均停车，再加上供应本公司的天然气部分调价，导致公司产品成本增加，公司已处于近年来最为困难的局面。

而更加雪上加霜的是，公司未来的日子似乎也不好过。

近日，工信部公布的《2011年上半年化肥行业经济形势》中指出，下半年国内化肥将面氮肥原料涨价、硫磺价格虚高以及钾肥运输困难三大难题。由于今年化肥生产用电、天然气、运输等涨价，致使尿素生产成本大幅上升。

另一家气头尿素企业泸天化(000912.SZ)发布的业绩预告也称，公司预计上半年亏损2500万-3500万元，去年同期公司亏损3558万元。公司表示，上半年化肥市场形势向好，公司化肥产品价格及销量较去年同期有所上升，但由于产品产量受天然气供应不足影响，销量上升幅度有限。

尿素产能过剩

致毛利率大幅下滑

据统计，2010年全国氮肥产能4700万吨(折纯氮)；尿素产能6600万吨(实物量)。产能过剩是近年来氮肥行业发展中最为严重的问题之一。仅仅考虑国内消费市场的话，2010年氮肥、尿素过剩率都在30%以上。

川化股份半年报显示，2011年上半年公司化学行业的毛利率为11.71%，同比下降1.85%。尿素行业的毛利率为19.62%，同比下降6.34%。

有分析师指出，在毛利方面，因国内尿素市场总体处于供给过剩局面，价格不断下降，导致产品毛利率自2006 年起持续大幅下滑。近两年，化肥化工行业整体处于“寒冬”季节，多数产品价格暴跌，川化股份毛利率也跌破行业平均水平，2010 年为10.91%，同比下降9.75 个百分点，同期行业平均毛利率在20%以上。