RQFII推出将有助于缩小AH股价差

2011年08月18日 05:23
来源：成都商报

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昨日，国务院副总理李克强表示，将在内地推出港股组合ETF。另外，将允许以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场，起步金额为200亿元。

拟推出的RQFII和港股ETF，对市场究竟有怎样的影响？业内人士认为，RQFII短期对市场影响并不大，将有助于缩小AH股价差，预计将在长期对A股形成一定推动。港股ETF对在香港的内地券商尤其有利。

RQFII或许很快就能推出

2007年，闹得沸沸扬扬的“港股直通车”一事，曾让恒生指数当年飙升近40%。4年过去了，市场终于有望看到半个“港股直通车”

据悉，国务院副总理李克强在香港出席“十二五规划发展论坛”并发表演讲，允许在内地推行港股组合ETF，以及允许香港企业的人民币资金以FDI及小QFII的形式到内地投资，初期规模为200亿元。

另据经济通报道，财经事务及库务局发言人表示，RQFII很快能推出，其以在香港的内地券商优先申请，但未透露券商可以申请股票及债券的比重。港股ETF则以香港一揽子指数为基础，并会设有一个发行额度。预计将于年内推出。

港股券商股上演狂飙

消息公布后，在香港上市的各大券商股全线大涨。资料显示，恒生金融指数昨日上扬0.45%，领先恒生指数0.07个百分点。其中，申银万国(00218，HK)大涨21.3%、海通国际(00665，HK)飙升8.6%、中国光大控股(00165，HK)涨8.2%。至于香港本地券商方面，第一上海(00227，HK)涨幅22%、英皇证券(00717，HK)与时富金融(00510，HK)分别上涨6.6%和20%。

相比于风光的券商股，银行股则显得“形单影只”建设银行(00939，HK)跌0.9%、工商银行(01398，HK)及农业银行(01288，HK)跌幅均接近1%。受此影响，恒生H股金融指数昨跌0.06%。

成都商报记者杨可瞻

业内解读

RQFII长线利好A股短期影响或不大

第一上海证券首席策略师叶尚志表示，RQFII短期对市场影响并不大。首先，尽管海外投资者对A股抱有兴趣，但多数并不非常了解游戏规则。这会使他们在投资内地市场时比较谨慎。其次，本次初期规模仅为200亿元。这个量会限制一些海外基金进入。不过，作为第一步的RQFII只要打好基础，预计将在长期对A股形成一定推动。

至于港股ETF，叶尚志表示，其对在香港的内地券商尤其有利，主要体现在扩大成交量上。但由于目前没有进一步细节出来，包括发行额度和具体参与券商，故市场会在看清后再参与题材炒作。最关键的是，RQFII和港股ETF均必须有一个完善的回流机制，才能进一步吸引资金参与。

交银国际某研究部主管告诉成都商报记者，RQFII推出，将有助于缩小AH股价差。但真正要发挥作用，必须等到资本项目完全开放。届时又可能产生另一个后果，A股因估值较高面临下调风险。

截至昨日，恒生AH溢价指数报108.7点，表明A股较H股整体溢价8.7%。今年8月12日，该指数曾触及年内高点113.28点。资料显示，现有9只A股较H股折价。其中中国平安折价幅度最大，达31.15%。洛阳玻璃溢价最大，为80%。

港股ETF方面，上述人士表示，其肯定有利于中资券商股。但香港是一个自由市场，这些中资券商股必须在业务上做出创新，才能稳定地吸引客户。另外，和A股类似的是，港股也是熊长牛短。市场必须有一个向上的动力，才能对买卖ETF的投资者具有吸引力。

“市场对RQFII和港股ETF推出并不是非常意外，两者容纳量均有待观察”，辉立投资金融研究员陈星宇认为，“港股ETF影响更为直接，但鉴于缺乏确定文件，预计在香港券商股还有一波下跌。

成都商报记者杨可瞻