美国QE3或10月前后推出

2011年08月18日 07:35
来源：深圳商报

0人参与0条评论

上周二美联储的议息会议并未推出第三轮量化宽松(QE3)，但是市场的预期越来越强烈。美国经济深陷低迷，其他刺激政策已用尽，可供选择的强大刺激手段只剩下QE3。但市场认为，目前推出QE3的条件并不成熟，且美联储内部还存在不同的意见，时机更为成熟的时间点或在10月前后。

继QE1、QE2之后，QE3卷土而来，美国第三轮量化宽松将致全球流动性更加泛滥，对于美国来说，推出QE3还要看诸多条件是否成熟，而并非在经济数据不振时想推就推。

美联储内部大多数人意见能否统一是关键，目前来看其还需要更多次数的讨论。“联储内部有不同的意见，其内部最大的争议在于，投放更多货币能否解决更多的问题？QE1、QE2相继推出后未能救活经济，经济低迷或并非仅是缺乏流动性所致。”美国某大型投资机构高管认为，美国陷入二次衰退的可能性较大，最终市场需要更有力的刺激手段，所以最终在美联储“反复”讨论之后QE3仍将推出。至于时间点可能在“10月份”

在民族证券宏观策略分析师王小军看来，美国推出QE3必需具备四个条件，一是美国经济增长下滑甚至有陷入衰退的趋势；二是失业率有再度上行的趋势；三是通货膨胀掉头向下，甚至有再次陷入通缩的趋势；四是美元指数处在相对的高位。而目前时机并不成熟。

“目前来看，第一点和第二点是基本具备的；第三个条件虽然还不具备但慢慢在形成；第四个条件还不具备，QE1、QE2推出时美元指数都在83之上，目前美元指数在73位置去推量化宽松的话，美元将会跌至70下方，所以QE3推出还要等美国通胀下去和美元上行至83左右的高度。

各种“表现”正在显示美国经济的负面性，推出QE3来拯救市场的可能性正在一步一步加大。美国邮政一官员上周五表示，为摆脱财务困境，公司考虑在2015年之前削减 22万个全职工作岗位，并关闭300家处理中心。奥巴马则在本周一表示，国会议员9月份回归工作岗位之后将提出详细计划，以提振经济、创造就业和控制赤字。奥巴马还强调，要想解决美国财政赤字问题，就必须在削减政府开支的同时向富人加税。

市场认为奥巴马不会出台更大力度的财政政策，因为这已基本用到头，从其提出加税来看也恰恰表明了这一点。王小军认为，财政政策本身需要收紧，虽然是后年才收缩，但不可能在今明两年之内再推一次财政宽松。

美国上周议息会议确定到2013年中期前维持极低利率，同时将列出了三种可供选择方案之一，即降低银行存款准备金率、加大并调整国债规模和结构、不排除在合适的时机推量化宽松。可见，量化宽松已进入美联储重要的议程。

“QE3推出是一个确定的事情，从美国经济中期来看，消费者还在去杠杆，政府部门也需要削减债务，所以中期经济增长受到压制，失业率居高不下。”王小军认为美国经济现状将迫使美联储不得不推出QE3。