由基金“踩雷”事件引发的思考

2011年09月07日 10:05
来源：国际经济时报

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近期，兴业全球基金“摆脱门”事件遭到众多投资者怀疑。今年以来，兴业全球基金可谓“踩雷王”。从双汇发展、华兰生物，到紫鑫药业、中恒集团，再到现在的哈药股份，旗下基金没有“踏空过”，高命中率让市场都不禁惊叹。然而，其自曝精准摆脱地雷中恒集团、华兰生物引起市场一片议论。

不管兴业全球基金成功摆脱地雷事件里面是否涉及到内幕交易，但是让人疑惑的是：踩中“地雷事真的那么可怕吗？以双汇发展为例，3月15消费者保护权益日，双汇发展被爆出“瘦肉精”事件里当日，双汇发展跌停，后宣告停牌。4月19日，双汇发展复牌，又是二个跌停。一向被基金重仓的白马股连续三个跌停，于是市场上出现狂抛双汇发展的现象。5月5日，双汇发展出现反弹，其后，股价一路震荡上行。统计5月5日至9月5日数据发现，基金指数平均跌幅为6.60%，而重仓双汇发展的兴全全球视野、兴全趋势投资跌幅为0.31%和5.06%。

基金频频踩地雷是有客观背景的。首先，基金是奉行组合投资，根据Wind的数据，截至今年的中报，基金投资的A股个股数为1772只，当前A股总数为2223只，基金投资个股对A股的覆盖率为80%。所以，只要A股爆地雷，有基金受伤是大概率事件，区别是受伤程度而已。

其次，当前整个社会多少都有点急功近利的心态，安全生产责任事故频频发生，随着监管力度的不断加大，各类安全生产问题逐渐暴露，上市公司是国民经济的主体，自然是暴露问题的“主要肇事者”

再次，基金公司的投研体系和流程也有改善的空间。当前基金投资对卖方研究比较依赖，如核心股票池，大券商研究所的“推荐”评级。这在一定程度上削弱了基金公司独立思考、独立调研、独立判断精神。再加上一般规模基金公司的研究员数量不足以覆盖所有二级行业，其对上司公司的调研未必能做到深入、全面、客观，这就直接影响到基金经理的判断了。

但公募基金自身也难辞其咎，需要深刻反思自身的角色和定位，不断完善投研体系和投研流程，挽回在地雷股上损失的声誉。