赵留彦：美国推QE3效果不会明显 将损人不利己

2011年09月08日 17:46
来源：凤凰网财经

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北京大学经济学院金融系副教授赵留彦在凤凰会首期活动“人民币汇率问题与外储战略”圆桌论坛上发言（图片来源：凤凰网财经）

凤凰网财经讯 北京大学经济学院金融系副教授赵留彦在凤凰网财经近日举行的“凤凰会”首期财经沙龙活动——“人民币汇率与外储战略”圆桌论坛中表示，目前来说，美国QE3不管是不是推出，对全球经济和对中国经济的影响都不会太明显。

以下为赵留彦发言摘要：

赵留彦：我认为，目前来说，美国QE3不管是不是推出，它对全球经济的影响，对中国经济的影响都不会太明显。

因为它的目的就是来采取宽松的货币政策，来想刺激国内的需求，投资需要、消费各个方面。从它前面两轮的实践来看，这个效果是递减的，肯定边际效应，政策的效应应该递减了。如果它推出的话，它会进一步的使得大家担心未来美元在全世界范围内的泛滥，以及导致这个全世界其他国家，比如像中国这样的，跟美国有这个密切的货币之间有紧密关系的国家，也会跟着采取货币政策被动的放松，可能还会引起大家对未来通货膨胀的预期，甚至引起国际一些原材料大宗商品的价格的上涨，会有这些不利的影响。

至于对促进美国的经济，对于促进美国经济增长这个效果到底有多大呢，我想可能不会太明显。现在美国的经济不管是投资还是消费，问题显然不是因为利率太高，或者说缺钱。像当前美国的国债，长期国债，十年期国债收益率2%左右，就是说再进行购买，还能让它来降到多低的一个水平上呢，这个2%很显然是低于美国长期的通货膨胀率的。从战后四十多年以来，美国的通货膨胀率是4%左右，如果是把你的国债的收益率，你长期国债收益只有2%，也就是说这个时候的国债，还能有多大效果呢，你还能把它收益率再降到哪儿去呢，这时候持有国债已经不能起到保值的作用了。

所以我感觉即使是推出这个效果也不是太明显，并且是损人不利己的一个事情。

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