8月CPI涨幅回落至6.2% 专家称三季度将现拐点

2011年09月10日 23:28
来源：钱江晚报作者：罗凰凤

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国家统计局9日发布报告，8月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.2%，连续第三个月保持在6%以上高位运行，不过涨幅比上月回落0.3个百分点。

报告指出，8月份我国食品类价格同比上涨13.4%，影响价格总水平上涨约4.02个百分点。其中，猪肉价格上涨45.5%，影响价格总水平上涨约1.27个百分点；蛋价格上涨16.3%，影响价格总水平上涨约0.14个百分点；水产品价格上涨14.7%，影响价格总水平上涨约0.33个百分点。

国家统计局测算，在8月份6.2个百分点的CPI同比涨幅中，翘尾因素约为2.7个百分点，新涨价因素约为3.5个百分点。1至8月份累计，我国CPI同比上涨5.6%。

从更能反映价格变动最新情况的环比数据看，8月份我国CPI环比上涨0.3%。当月食品价格环比上涨0.6%，影响价格总水平上涨约0.19个百分点。其中，猪肉价格环比上涨1.3%。涨幅比7月份的环比涨幅缩小6.4个百分点；蛋价格环比上涨4.4%，比7月份的环比涨幅扩大3.6个百分点；鲜菜、鲜果和水产品价格环比分别下降0.2%、4个1%和0.7%，合计影响居民消费价格总水平下降约0.09个百分点。此外，8月份我国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨7.3%。环比上涨0.1%；工业生产者购进价格同比上涨10.6%，环比上涨0.2%、

来自杭州市统计局的最新数据，受猪肉、禽蛋、水产品等食品类价格持续攀升影响，8月杭州CPI环比上涨0.2%；同比上涨5.5%，同比升幅与上月持平。1~8月平均上涨4.8%。

CPI涨幅拐点有望来临

虽然由于基数效应，CPI涨幅较7月出现了0.3个百分点的回落，但是以猪肉价格为首的食品价格频创新高，鸡蛋价格继续“超五”，5升左右食用油每桶价格平均上涨了大约8元，居住类价格也不甘示弱。一系列的新涨价因素，是否意味着9月份CPI仍将上行，并再次创出新高？面对诸多新涨价因素，市场对9月份CPI的预测则是以“逐步回落”为主。

对于后期CPI的走势如何，专家基本的看法是，随着翘尾因素的逐步消失，CPI后期将逐步回落，由此可以得出拐点在三季度来临的判断。浙江大学社会学部主任、教授史晋川的预测是，今年三季度通胀会掉头向下走，近两个月将是全年CPI的一个高点，往后将会有所回落，如果流动性控制得好，通胀总体可控。

专家认为，流动性收紧的前提下，受基数效应影响，拐点之后中国物价涨幅逐步回落将成为大概率事件。国家统计局原总经济师姚景源表示，今年后几个月，中国实现稳定物价总水平的目标难度很大，但是物价走势还是下行为主。

输入型通胀“虎视眈眈”

除了国内市场，国际市场中价格及资本的变动带来的输入型通胀压力同样不容小觑。

除了国内食品价格上涨之外，国际市场中粮食价格也不甘示弱。联合国粮农组织8月份食品价格指数继续保持高位，同比涨幅达26%，谷物价格下跌三个月后再度攀高，比7月上涨2.2%。

“国际市场上农产品价格上涨空间还是很大，这也将推动国内农产品价格上涨。申银万国分析师王颖?潘担芭┎芳鄹窠晌衲闏PI上涨的主要推手。

除了商品价格的上涨，更让人担心的是国际市场中流动性的变化。全球经济回暖形式面临不确定的情况下，美国可能实施第三轮量化宽松货币政策(QE3)，新兴经济体降息自保等，都可能加剧输入型通胀压力。巴西央行8月31日宣布将基准利率从12.5%下调至12%，而此前土耳其央行8月4日宣布下调基准利率50个基点至5.75%。这两个国家的降息之举引发了对新兴经济体货币持续宽松进而导致通胀进一步加剧的担忧。

中国人民大学经济学院副院长刘元春表示，“新兴经济体，诸如土耳其、巴西等国家，对大宗商品还是有一定的需求，它们需求的放缓，在某种程度上来讲，对于大宗商品的价格是一个利好消息。

货币政策松动尚需时日

抑制通胀，除了依靠对流通领域的管理、对供求关系的调节之外，货币政策对流动性的管理是根本。

权威专家表示，一般来说，货币政策要等CPI出现三个月明显下降才会有所放松。目前来看，CPI一定时期内不会出现连续明显下滑，因此货币政策不可能放松，而以稳定和审慎为主。

史晋川建议，央行的货币政策，应放在全球经济的大背景下通盘考虑，而不能仅根据国内CPI的变化来作进一步的收紧，也就是说，在目前的背景下，不要轻易加息或提高银行存款准备金率。因为一旦世界经济短期内受到冲击，如果国内进一步采取紧缩政策，很可能导致国内经济加速下滑，这对国内经济复苏的打击是很大的。

“对我国输入型通胀影响最大的还是美国的货币政策。美国QE3推出之后会导致美元指数下滑，从而导致美元资产出现一些转移。”刘元春说，“国际大宗商品价格波动的方式可能也会因此出现分化，诸如黄金、贵金属等对美元资产有替代效应的价格将会持续上扬。不具备货币属性的一些大宗商品可能会出现回落或者震荡的状态。”美国联邦储备委员会主席本·伯南克曾明确表示，将在9月美联储议息会议上讨论未来货币政策的走向。

交通银行首席经济学家连平表示：“人民币适度升值应该会有利于输入型通货膨胀的控制。汇率工具在下半年还会继续发挥其抑制通胀的作用。

另外，央行自9月5日开始将准备金征缴范围扩大至保证金存款，承兑汇票、信用证、保函三部分资金纳入上缴存款准备金基数，这一政策也彰显了央行控制通胀的决心。

复旦大学经济学教授殷醒民认为，前两年宽松货币政策的影响将持续两到三年，这也意味着CPI在今年甚至到明年都仍将处于高位。而当前紧缩货币政策的效果，将在明年年中得以显现。“在以控制通胀为主要目标的政策背景下，货币政策将不会放松。”