复旦教授丁纯：中国给欧洲更多的是信心

2011年09月16日 09:27
来源：凤凰网财经

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复旦大学欧洲问题研究中心主任丁纯

凤凰网财经讯 2011年夏季达沃斯论坛于9月14日-16日在大连举行。本届论坛主题是“关注增长质量，掌控经济格局”。会上，复旦大学欧洲问题研究中心主任丁纯独家对话凤凰网财经时称，对欧洲出手相助，从应急的角度讲，除了购买债券，我们给欧洲更多的是信心。以下是文字实录：

凤凰网：有消息称，中国可能有购买意大利国债，对于中国是不是应该现在就购买欧债来支持，也有很多不同的声音，有的认为中国现在购买还太早，因为还没看到欧洲切实的自救措施，还有人认为，欧洲现在短期内急缺流动性，中国等其他金砖国家应该赶快出手相助，您怎么看？

丁纯：我觉得这个事可能要一分为二的看，一个不能完全按照经济学的角度去看，如果你从经济学这个角度去看，肯定是在整个欧债问题没有完全明朗之前，特别是欧洲本身自己，没有得出一个切实可行的方案前提下，急于出手或者是大规模的购入，相关问题国家的债券，可能会有一定的风险。

但是从我们这个大的视角去考虑，不仅仅有这样一个视野，首先从总的世界经济来讲，中国现在已经是世界经济主要的一员，第二大经济体，整个世界经济美国、中国和欧洲，这三大块之间来讲，是整个世界经济的很大升级，任何一方如何出现大的问题，对整个世界经济的发展都是灾难性的。从这个角度来讲，我想中国的出救，可能不完全仅仅着眼于眼前现实的情况去考虑，当然怎么样去救，用什么形势去救，这个是可以商榷的。

我们可以通过债券的方式，这个是欧洲国家，特别是问题国家最欢迎的，因为这个是最急的问题，所谓主权债务最集中的表现，实际上就是它由于相关的信誉问题，在债务到期的时候，要怎么来延续这个问题。一般来讲是通过在市场上购入新债，发行新债，用买入新的东西来还旧的东西，因为本身债务的解决前景发生前期的问题，所以市场对它的信心自然有所下降，就造成了现在我们看到的这个情况，在市场上融资非常困难，而且非常的昂贵，有的时候甚至几乎是不可能的，这就造成我们现在看到的主权债务危机的情况。

对它来讲，如果你能够出手相救，直接买它的债券，这是最好的应急，最救急的，就本身支持它来讲，可能不仅仅是买国债，还可以通过包括中国资金的走出去，进行相关的投资，支撑它本身经济的发展，扩大它的就业，从这个角度来讲，本身对我们也有利，对它来讲也是可以的。从长远来讲，尽管没有像购买债券这样及时救急，但是也是推动整个经济能够复苏，能够走出下降螺旋很好的选择。

除了这个以外，从应急的角度来讲，我们现在给欧洲更多的是信心，这种信心或者是支持，因为我们知道整个欧洲主权债务，现在表现出来的情况是什么？一些结构性的问题，严重阻碍了主权债务危机的解决，一个是本身的结构性问题，包括我们看到的财政政策和货币政策不搭配，福利制度过渡的负担，老年化的升级，经济全球化的冲击，劳动力市场的僵化，研发相对的不足，以及包括本身主权国家层面和欧盟，或者是支欧元区层面权力的交接让渡。这样一个问题，是非常明显的冲突，就出现了这样一个，因为结构性的问题，使得它本身问题的解决比较困难。

另外一点本身解决的过程当中，到现在为止我们看到重复的解救，本身的效率比较低，拖延的时间比较长，更多是受制于国家与国家之间利益的问题，受制于领导层或者精英跟民意之间的差异。最典型的国家就像德国，默克尔没有办法说服民众，能够及时的出手相救，我们现在看到民意对整个欧洲主权债解决的是非常大的。

因为有这样一些东西，我们看到整个欧洲主权债务危机，非但没有及时的消灭，而是不断在扩散，从相对比较边缘的，比较小的希腊、爱尔兰、葡萄牙扩展到现在的西班牙、意大利、法国，这些比较核心的国家，实际上跟本身内部体制上的问题，包括经济技术层面的财政货币不配套，包括结构性的社会保障制度等等，这样一些东西，

还包括了本身的架构，因为它是一体化的架构，这个架构实际上还没有完全变成一体，是在这个进行当中，法案出现了不能及时高效解决问题的麻烦，这个麻烦想减缓是不容易的，有可能会酿成相对比较大的后果，就是整个欧元区被拖落，拖入险境，美国本身的债务到上限，本身有债务的制约，有一定的紧缩倾向这个情况下，在新兴经济体又面临着大量的流动性过泛，出现了不能通胀压力的情况下。

对整个欧洲主权债务危机的解决来讲，它的外部环境也不好，因为你真正要走出危机，真正能够实质性的走出危机，必须是一个通过有质量的，有创新的增长，通过增长创造新的财富，然后才能解决掉原来欠的债，原来的窟窿，现在的这些东西上市，恰恰对这个是不利的。