中国水电巨型IPO吓趴大盘 A股地狱已扩建到36层

2011年09月20日 07:11
来源：信息时报

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□信息时报记者徐岚

中国水电给大盘带来了致命一击，8月地板价终于告破，昨日沪综指以2437.17点再创14个月新低。“谋杀”A股的元凶何在？争议的目光均放在了大盘股IPO重启上，甚至有人猜测，巨型IPO将如去年的农行一样诱发A股的“最后一跌”。然而，资金饥渴已成为A股最严重的传染病毒，在千亿融资逼空下，中国水电又怎会是融资这只猛虎对大盘的最后一击？

沪综指创14个月新低

市场对于政策继续从紧的忧虑升温，欧洲危机蔓延、华尔街游行也接连冲击投资者信心。昨日A股市场大幅下挫，沪综指跌1.79%收于2437.79点，创下近14个月以来的收市新低。与此同时，沪综指收市前跌至2437.17点，距深成指创新低仅仅3个交易日，沪综指跌地板价”也终告失守。

两市个股普跌，兰生股份等3只个股跌停，上涨个股仅有203只，占比还不到一成。两市各大行业全线下跌，有色金属等近半数行业跌幅均在2%左右。地产股领跌大市，300地产指数大跌3.69%，位居指数跌幅榜第一；而上周五刚刚企稳的金融指数也再次掉头下跌2.15%，16只上市银行股全部翻绿。

A股的人气下滑至空前惨淡境地，资金入市热情没有最低只有更低，深沪两市全日共成交914亿元，较上周五再次萎缩近半成，再创近14个月以来的交易量新低。

“谋杀”A股的元凶何在？争议的目光均放在了大盘股IPO重启上，年内最大IPO中国水电本周即将路演的利空一出，犹如一颗重磅炸弹，打得A股喘不过气来。业内普遍预期中国水利水电IPO融资会超过100亿元，而拟融资规模与中国水电相当的陕煤股份IPO可能紧随在中国水电之后，年内最大IPO鹿死谁手还是未知数，这对市场资金面带来的压力显而易见。

中国水电路演吓坏投资者

中国水电给昨日的大盘带来了致命一击，但也有部分投资者对其寄予厚望，猜想利空出尽后，中国水电和陕煤股份两大巨型IPO将诱发A股“最后一跌”

这种猜测并非没有先例。去年二季度，A股同样是从3100点最低跌至2400点，一泻千里之际农行IPO同样引起了市场的普遍恐慌。去年6月29日，农行询价区间一经确定，A股暴跌108点予以“热烈回应”；此后三个交易日沪综指探出2319点新低，可谓是去年最惨烈的一段行情。与此同时，从市场一些情绪指标如交易量、融资融券等数据来看，A股目前也处在与当时类似的低谷。然而在这一跌之后，空方情绪得以释放，大盘此后开始了一波反弹行情。

由此及彼，中国水电的IPO能否成就A股“最后一跌”？乐观者如平安证券抛出了“绿九红十”论，然而中金公司却扔出了最新的“弱势盘整”，认为资金面上融资压力将给市场带来更多利空打击。

A股融资额再次冠绝全球

实际上，中国水电也的确只是A股巨大融资怪圈的冰山一角。巨灵数据统计，今年两市上市新股达226只，首发募集资金达2118亿元，不论是融资金额还是数量，A股都再次冠绝全球。与此同时，定向增发也由“隐形杀手”一跃而升为A股的“第一杀手”，今年以来已有122家公司实施了定增再融资计划，融资规模达到3230.05亿元，远远超过了同期IPO的融资额。

资金饥渴已成为A股最严重的传染病毒。据Wind统计，今年以来计划再融资规模将达到6194.31亿元，而再融资实施期限是6个月，也就是说还有近3000亿的定增准备实施。而沪深两大交易所的扩容竞赛，更成为A股市场难以承受之重。上海市政府日前大发宏愿，剑指“十二五”期间上交所市值将从目前的全球第六跃进全球前三。这意味着A股市场的扩容压力，起码在最近几年都不会减弱。

在目前人气萎靡至极的二级市场，新股发行对市场资金的分流，并非杞人忧天。据统计，8月机构网下申购动用资金量猛增至3290亿元，环比7月增长近5倍。3290亿元意味着什么？以目前二级市场交易量来看，3290亿相当于3到4个交易日的两市交易额！从这个角度来看，中国水电也好，陕煤股份也罢，都不会是融资这只猛虎对大盘的最后一击。

点到为止

A股地狱已扩建到36层

股市今年来的走势，让人不禁想起网上的一则黑色幽默：股指一路下跌，“地板”下还有“地下室”，“地下室”下还有“18层地狱”；当跌到18层地狱时，有股民问阎王，这回可是真正见底了？岂料阎罗王哈哈大笑道，你又错了！经过再融资之后，我已经将地狱扩建到36层了！

黑色幽默总是能够一针见血。上交所“十二五”期间的目标市值是从目前的全球第六跃进全球前三，若这一目标达成，意味着IPO在未来5年中，A股仍将以平均每2个交易日3家上市的速度前行。成熟的美国股市200年才有3000家公司上市，而A股20年就完成了别人2/3的路程。在这样的情境下，于是频频出现中国股市21年圈钱4.3万亿，分红却仅有0.54万亿之类的耻辱数据。

上交所的目标达成可能成为某些人的政绩，但在这些政绩背后，投资者只能背负着不公正的痛楚。“股市版”《炒股翁》风靡一时：满面灰黄露饥色，两眼木木十指颤。炒股得钱何所营？身上衣裳口中食，可怜囊中钱羞涩，心忧股贱无分红。但愿，这些声音监管层能听得见。