比亚迪再传裁员巴菲特光环褪色

2011年09月27日 08:32
来源：南方网－南方日报作者：田志明

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裁员潮、业绩变脸背后，是中国汽车市场陷入低谷，以及比亚迪汽车产业发展模式遭遇严峻挑战。业内人士指出，比亚迪垂直整合的全产业链模式是把双刃剑，在汽车市场行情好的时候，其成本优势一览无遗；但当遭遇行业寒冬，垂直整合的全产业链庞大的产能和人力，就成为公司巨大的包袱。现在比亚迪的阵痛，就是为这一模式埋单。

●南方日报记者田志明

秋风秋雨愁煞人，盛宴之后是狼藉。这两句话，最贴切地道出了曾经的明星公司比亚迪当前的尴尬境遇。

比亚迪的“裁员门”、“业绩变脸门”影响还未消退，相关部门对媒体报道的比亚迪与保荐人瑞银演双簧的指责还没有给出权威说法。日前，媒体又报猛料，称比亚迪汽车产业群将再裁员7000人，占目前比亚迪汽车产业群的总人数(17000人)的40%。上述消息如同一柄寒剑，再次刺向比亚迪。

记者从比亚迪内部人士获悉，由于近日负面消息不断，比亚迪管理层已经焦头烂额，到处救火。

此前比亚迪的裁员已引发业界高度关注。这实际上是一波未平，一波又起。据《中国经营报》报道，此次裁员涉及比亚迪汽车产业群旗下的8个部门，有的部门甚至是直接撤销。

不过，对于这一裁员消息，比亚迪一如既往地矢口否认。记者致电比亚迪董秘和投资者关系部，相关工作人员告诉记者，比亚迪目前确实正处于调整期，在人事上有些调整，但并未听说有裁员7000人的事情。

受裁员消息冲击，昨日比亚迪H股暴跌10.86%，报收11.00港元；而A股相对抗跌，跌幅仅为0.62%。

瑞银被质疑“只荐不保”

在裁员潮出现的同时，比亚迪的另一大负面新闻就是其业绩的大变脸。而在比亚迪回归A股之前，尽管市场对其发展减速已经有了预期，但惨烈的事实远远超出了此前的预期。很多投资者质疑，比亚迪为了回归A股上市圈钱，有意隐瞒了负面信息，等钱圈到手之后，业绩大变脸已经无关紧要，裁员的屠刀也肆无忌惮地举起。

更有专业人士指出，比亚迪销售数据下滑，从2010年四季度已现端倪。但无论是公司管理层还是瑞银证券，在整个上市过程中对此几乎只字未提。比亚迪的保荐人——瑞银证券很可能与比亚迪公司演了一出双簧，瑞银证券被质疑为了赚取高昂的承销费用(据悉超过4500万)“只荐不保”，未能对比亚迪业绩大幅下滑作出充分的估计，存在忽悠投资者的嫌疑。更有声音尖锐地指出，“这不是能力问题，更多是道德的问题”

比亚迪的半年报显示，2011年上半年实现营业收入225.45亿元，同比下降10.77%；净利润为2.75亿元，同比遽降88.63%。半年报中，比亚迪更是预计今年前三季度净利润在1.22亿元至3.65亿元。而在上市询价期间，瑞银证券发布的价值分析报告预计，比亚迪2011年、2012年、2013年的净利润将分别达到20.3亿元、34.5亿元和39.4亿元，三年复合增长率为16%。如果按照瑞银预计的20.3亿元全年业绩，比亚迪必须在今年第四季度净赚16.65亿至19.08亿元。显然，在目前的市场大环境下，这一目标根本就无法实现。

比亚迪在中小板上市后，连续收出6根阳线，股价从22元开盘价(发行价是18元)一路上冲到35.55元。此后，公司股价随大盘一起向下调整。到8月22日晚间发布半年报，当时比亚迪股价还在26.63元。然而，糟糕的半年报和此后传出的裁员消息，对公司股价造成重创，到昨日收盘，比亚迪股价报19.20元，很多投资者被深度套牢。

对于“双簧说”，比亚迪和瑞银方面都坚决否认。瑞银证券发言人称，该公司已按中国证监会要求提交相关报告对此进行解释。

财经评论员叶檀指出，首先，上市之后比亚迪业绩就大幅下滑，瑞银一定要负责任。如果它保荐了之后业绩变脸，那么按照规定它应该受到处罚。第二，比亚迪业绩下滑，那么它的招股说明书是不是准确？如果说招股说明书造假，造成业绩变脸，那么应该处理投行。