缩减规模难换投资者待见中国水电成仨月来最失败新股

2011年09月29日 07:18
来源：北京商报

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商报讯 (记者况玉清) 9.7%，中国水电(601669)昨日公布了发行申购结果，其网上中签率创下了三个月来的新高，成为最近三个月来最不受市场待见的新股。受此影响，中国水电被迫以4.5元的询价下限发行，融资规模也被从最初的173亿元再次压缩至135亿元。

根据中国水电的公告，在刚刚结束的新股发行中，中国水电网上发行申购的中签率达到了9.7%，超额认购仅仅10.31倍；其网下申购的中签率更是达到了57.3%，超额认购同样也仅仅只有1.75倍。

需要指出的是，9.7%的网上申购中签率创下了自从6月27日豪迈科技(002595)发行以来的新高，该股当时的网上申购中签率达到了9.92%；同时，中国水电网下申购的中签率同样也创下了自从7月6日金禾实业(002597)发行以来的新高，当时该股的网上配售比例高达90.91%，网下发行工作险些告吹。

从上面的数据不难看出，中国水电成了最近三个月来最不受市场待见的新股。而颇具玩味的是，就在发行结果公布前，坊间关于中国水电发行失败、网上申购比例不足一成的流言一度满天飞。尽管最终的结果没有传言中的那么糟，但“三个月最不受待见新股”的头衔，多少也令中国水电这只今年迄今为止最大的IPO感到些许难堪。因为即便是在大盘股中，中国水电的超额认购倍数也是相当低。据悉，去年超级巨无霸农业银行(601288)在发行时，其网下认购的倍数也达到了约11倍，网上申购的倍数同样达到了11倍。

值得一提的是，受此影响，中国水电融资规模被迫进一步压缩。根据今日的公告，中国水电此次正式确定的发行价为4.5元，以询价下限发行，发行规模仍为30亿股。根据此前的询价结果，中国水电的询价区间为4.5元到4.8元。根据最终的发行方案计算，中国水电此次IPO的最终募集资金被进一步地压缩到了135亿元，这较其IPO招股之初173亿元的融资计划缩水不少。

分析人士认为，中国水电之所以不受市场待见，主要还是市场极度低迷，作为大盘股的中国水电被市场预期破发概率很高所致。按照正常的新股上市节奏，成功发行完成后，中国水电可能将于10月首周前后正式上市交易，如果届时市场环境仍然未能得到明显改观，中国水电破发的概率较大。