化肥业前三季业绩预期向好

2011年10月12日 00:13
来源：中国证券报作者：刘国锋

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川化股份(000155)、泸天化(000912)、四川美丰(000731)、ST河化(000953)、辽通化工(000059)12日发布三季度业绩预告。受市场形势好转、产品价格提升影响，5公司业绩整体好于去年。

3公司扭亏为盈

其中，泸天化、ST河化、辽通化工在前三季度均扭亏为盈，公告显示，产品销售价格上涨成为利润增长主因。

泸天化一改2011年上半年的颓势，公司1-9月实现盈利约2500万元-3500万元，相比去年同期6032万元的亏损额，成功实现扭亏为盈。据介绍，前三季度化肥市场形势向好，第三季度天然气供应情况好于去年同期，同时公司主要产品尿素价格较去年同期涨幅较大，推动公司业绩扭亏为盈。公司半年报显示，1-6月亏损额为2693.63万元，但7-9月份实现盈利约5000万-6000万元，拉动前三季业绩走高。

ST河化预计1-9月实现盈利600万元-700万元，而去年同期的亏损达到1748.99万元，公司称，实现盈利的主要原因是产品销售价格上涨，致使主营利润增加。

辽通化工有着更加强劲的表现。1-9月实现盈利5.3亿元-5.6亿元，大幅扭转去年同期亏损1724.60元的局面。公司表示，报告期内尿素价格比去年同期平均上涨329.2元/吨，增加利润3.3亿元-尿素销量下降，减少利润1.77亿元，天然气价格上涨增加成本为6000多万元，辽河化肥停产，导致损失5000多万元，此外，公司石化装置和精细产品1-9月分别创收利润2.3亿元和1.78亿元。

业绩分化仍明显

因产品结构及原材料供应渠道不同，不同公司盈利能力的分化较为明显。

川化股份的表现最为黯淡。预计1-9月公司净利润亏损在7500万元-8500万元之间，比去年同期4832.01万元的亏损额大幅增加。公司称，报告期内天然气供应紧张，主要生产装置处于低负荷运行状态，部分天然气价格上调，导致公司产品成本增加。

而四川美丰则强化了年初以来的业绩上升势头。1-9月实现盈利约1.74亿元-1.97亿元，增幅达120%-150%，其中第三季的净利润增幅突出，达180%-275%。公司表示，业绩预增的主要原因为报告期内生产消耗降低，产品价格上涨，销售稳定。

虽然川化股份与四川美丰均为气头化肥，但原料供应是否得到有效保障是影响气头化肥业绩的关键原因。天然气供应紧张，导致川化股份主要生产装置年内始终低负荷运行状态。而四川美丰在控股股东成都华川石油天然气勘探开发总公司的大力支持下，生产供气始终保障良好。两家公司业绩所出现的较大分化，也同时体现了行业总体的特点。

上半年以来，化肥企业业绩整体表现出色，复合肥企业的净利润增速更是在化肥板块中处于领先水平。分析人士认为，我国化肥复合率较低，与发达国家相比差距较大，未来几年我国的复合肥市场仍将有较大的发展空间，促进该类企业业绩稳定增长。