9月CPI仍将高企货币政策短期难转向

2011年10月14日 04:31
来源：证券时报作者：岩雪

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国家统计局今天将公布9月份消费价格指数(CPI)，对9月份CPI的走势，市场普遍认为其数值不会有明显的下降。甚至有分析机构认为，9月份CPI将恢复上行势头。接受证券时报记者采访的专家认为，受成本上涨、季节性因素的影响，当前物价回落还缺乏稳固的基础，货币政策在短时间内也难以转向。

食品价格一直维持高位运行是CPI涨幅迟迟不能回落的主要原因。中信证券研究员诸建芳认为，9月份CPI将同比上升6.2%，生产者价格指数(PPI)将同比上升6.8%。食品价格方面，蔬菜、鸡蛋受到季节因素影响，环比出现较大上涨，这将推动9月食品环比上涨1.5%至2%。与此同时，非食品价格环比也出现回升，同样推动CPI上行。

瑞银证券经济学家汪涛则认为9月CPI同比增速或超过8月回升至6.3%。通胀回升部分源于季节性因素，主要是中秋节的提前到来，包括猪肉在内的食品价格月环比继续上升，因而推高了9月份的整体CPI通胀水平。

国泰君安李迅雷认为，9月CPI涨幅仍将在6%以上高位，但10月份或将大幅回落至5.3%，同时，李迅雷预测9月PPI为6.8%，但10月将大幅回落至5.8%，通胀压力在10月或将显著缓解。

尽管在9月CPI数据是否超过8月这个问题上有分歧，但专家们一致的观点是目前物价上涨的势头已是“强弩之末”，四季度物价指数的涨幅将明显回落。但无论怎样，今年只剩下最后一个季度，即使CPI在后三个月有明显回落，年内CPI均值仍将高悬于政府年初所设定的目标4%。

对于接下来的货币政策走向，中国国际信息交流中心信息部副部长徐洪才表示，要抑制通胀，抑制原材料涨价，除了改善供给，货币政策要回归稳健，不能再过度紧缩。

李迅雷也认为，中国的货币政策目前仍然处于紧缩状态，但由于经济的下滑和通胀的回落预期非常明确，货币政策不会进一步紧缩，目前政策已经进入观察期。预计年底货币政策有转向可能，即从紧缩回归中性，以为实体经济需求提供支撑。