中国水电首秀一度大涨40% 盘中遭遇临停

2011年10月19日 07:33
来源：南都网作者：王涛

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在中国水电10点30分后快速冲高，一度冲上40%的涨幅时，有散户因为在6.17元的高价买入而忐忑不安。该股一度被交易所实施临时停牌，相当一部分追高的资金被埋葬在了中国水电长长的上影线之中。

作为一只大盘股，昨日中国水电的超强前期走势和93.96%的首日超高换手说明其背后的“水电非常深。该股昨日成交额高达70.5亿元，占据沪市总成交的一成。盘后数据显示扮演买入先锋角色的主要是机构席位，而著名的游资大本营则趁势狂卖。

机构疯狂买入

在上市前，不少投资者和媒体都预期中国水电会破发。

不过，昨日中国水电的走势却令人大跌眼镜。该股集合竞价开盘上涨6.22%.进入连续交易时间后，中国水电持续震荡上涨，大买单不断涌现。上午10点30分后，出现单边急拉走势，一度涨幅达到38.44%，股价最高上摸至6.23元，并在11点57分被上交所临时停牌。上午收盘前三分钟停牌结束，股价开始快速下跌。

午后多头有所收敛，中国水电的股价一路震荡下挫，全天涨幅较最高点位减少近半。截至收盘，中国水电上涨17.11%，报5.27元，换手率达到93.96%，总成交70.5亿元，占沪市总成交金额近10%

盘面中的高开低走足令市场震惊，但盘后的数据更是叫人摸不着头脑。上交所公布的交易数据显示，机构资金是昨日力挺中国水电的头号力量。买入最多的席位为一个机构专用席位，累计买入金额高达3.09亿元，其次是银河证券厦门美湖路营业部，买入2.27亿元，买入第三仍是一家机构专用席位，买入1.11亿元。

另外两个“上榜”的买入席位分别是中信证券客户资产管理部和湘财证券杭州教工路营业部，买入资金分别为8997.90万元和8529.49万元。

卖出的力度则远不如买入。卖出前三的席位都来自国信证券，是上海北京东路营业部、深圳泰然九路营业部和广州东风中路营业部，累计卖出分别为4202.82万元、3489.98万元和3237.03万元。

从这些信息可以管窥到，机构资金对于中国水电可谓极力“捧场”，而以深圳泰然九路营业部为代表的游资则坚决抛售，其背后所蕴含的深意值得玩味。

此前包括国泰君安、招商证券、平安证券在内的多家研究机构给出的中国水电合理估值大都介于4.8元-5.8元-远高于发行价格。但即便是中国水电的发行价格偏低，机构资金的追捧也实在过于热烈了。

今日跌停主力亦不亏

深圳市太和投资管理有限公司投资总监王亮昨日向南方都市报记者表示，其认识的多家公募基金经理并不看好中国水电的成长能力。从盘口来看，中国水电的走势不符合基金等机构的惯常交易习惯，更像是游资的操作手法，不排除大资金在利用手中的申购筹码做波段。

此外，93%的换手率表明，大量申购筹码在卖出，同时有大资金在买入。一个简单的逻辑是，昨日在二级市场卖出的都是在一级市场上申购的筹码，而如此巨量的换手意味着以发行价拿到筹码的投资者近乎全部认为该股的价格已经到位。

其预测，该股属于典型的一日游行情，短线将维持调整走势。“从盘面看，主力持仓成本在5元左右，即使第二个交易日跌停也不会亏钱，而追高的投资短期很难解套。”

至收盘时，中国水电仍挂有0.15亿股的卖单。这意味着昨日中签而收盘前仍没挂出去卖的只有7600万股。

王亮认为，从发行市盈率来看，以发行价4.5元计算，其市盈率为10倍，并不算太高。资料显示，中国水电为了能在低迷的市况下成功上市，已经下调了发行价：原计划发行规模不超过35亿股，发行价定在4.5元-4.8元，最后缩水5亿股调整为30亿股，而发行价则取区间下限，即4.5元/股发行，募集资金缩水至135亿元。

“不过，合理并不代表市场认可”，王亮认为，从投资角度讲，目前中国水电并不是合适的投资标的。

助力三大公司IPO

市场还给予了中国水电另一个标签———今年以来截止到目前最大的IPO.接下来，还将有陕煤股份、中交股份、新华保险3只超级大盘股发行，合计融资超过550亿元，同时又有上市银行酝酿超过千亿元的再融资计划成交14.09亿股，因此中国水电的首日表现直接影响后面的大盘股能否顺利发行。

从这个方面来看，中国水电如跌破发行价将是中国股市之福，道理很简单，跌破发行价意味着大盘IPO后面终结，市场信心反而容易恢复。但是该股昨日的大涨对市场信心反而是一个打击，按照这样的情况看，大盘股的IPO后面还会继续。大资金如此“护盘”的结果可能是大盘新股上天，而个股和指数落地。

不过，王亮并不认同这种“阴谋论”的说法，“如果说机构托盘，什么机构来托，汇金，还是基金？从今天的换手来看，也有很多散户参与了二级市场的接盘，这也从侧面说明国内投资者风险教育还有很长的路要走。”