董登新：创业板退市制度设计应遵循三大原则

2011年10月31日 20:45
来源：证券时报网

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证券时报记者获悉，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新日前表示，中国的创业板退市制度设计，必须遵循对称性、多元性以及定量性三大原则。

关于对称性原则，董登新认为，从海外成熟市场的经验来看，大进大出是创业板的特色与活力所在，同时也是创业板高成长与高风险的具体表现，合理的上市标准设计的首要目标是确保“优者准入”，合理的退市标准设计的首要目标则是“劣者必汰”；因此，在设计理念上，退市标准应与上市标准相辅相成、遥相呼应，在中国创业板退市制度设计上，也必须保证上市标准与退市标准的对称性。

关于多元性原则，董登新认为，目前中国上市公司的诚信与法制意识不乾高溢价与股价扭曲现象扔十分严重，因此，中国创业板退市制度设计必须简历多元化的标准体系，以财务制度为主，以市场化标准及行政性标准为辅，并将净利润、净资产、总资产等指标纳入财务类退市标准之中。

关于定量性原则，董登新认为，量化的退市标准更清晰、更透明、更易于操作、便于理解，可以减少人为因素或主管因素干扰。

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