首只中止发行新股启动IPO 八菱对折发行遭遇冰火两重天

2011年11月03日 07:41
来源：解放网－新闻晨报作者：苗夏丽

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A股首例因询价对象不足20家而被迫中止发行的八菱科技(002592)，4个多月后低调重启发行，虽没有重蹈覆辙，但网下发行参与的机构态度仍十分“冷静”，出高价者少；不过值得欣慰的是，投资者网上申购的热情反而高涨，公司网上中签率仅0.3139%，成为近期较受追捧的新股之一。

折价发行，机构仍不买账

八菱科技IPO“二进宫”，主承销商民生证券给出的合理估值区间为21.26-25.15元，经过初步询价后最终确定的发行价为17.11元，这较4个多月前民生证券给出的价格中枢36.92元少了19.81元，折价率高达54%。

公司网下询价中，虽有37家询价机构的61家配售对象参与询价，但从报价情况来看，似乎凑热闹的人多，真正想下单的人少。斯坦福大学QFII投资账户、国联安信心增益债券基金、华融证券自营账户3家机构给出最低报价9元，相当多的机构给予其的报价不超过15元,报价超过20元的只有广发基金旗下的广发增强债券基金一家。最后参与询价的61个配售对象中只有4家“入围”，分别为：恒泰先锋1号集合资产管理计划、湘财证券自营账户、兴业国际信托的自营账户以及广发增强债券型基金。八菱科技网下发行376万股，机构的认购倍数只有3.5倍，这在今年以来上市的新股中属于相当低的水平，此前双星新材的网下认购倍数为1.5倍，电科院和史丹利都为5倍。

首发折戟成噱头，网上发行火爆

八菱科技第一次IPO中止发行无疑使其知名度大增，而本次对折发行，18.40倍的发行市盈率则吸引了不少个人投资者的目光。网上公开发行的结果显示，该股超额认购倍数多达319倍，中签率只有0.3139%，而9月以来上市的30多只新股中，网上中签率不足0.4%的公司只有7家：金磊股份、万福生科、露笑科技、巴安水务、哈尔斯、雅本化学以及新莱应材。

实际上，今年以来频繁发行的新股中，多只发行时不被看好的新股，后来都在二级市场有比较出色的表现。如中小板的双星新材，以65.52%的网上发行中签率成为A股一大传奇，该股上市后即有所回落，但10个交易日之后就出现连续上涨，并创出新高；再如东宝生物，作为创业板IPO不足额募资的第一股，上市后经过10个交易日左右的冷静，也成为板块上涨的“领军”力量；桐昆股份曾以12.76倍的发行后市盈率创2009年以来新股发行的最低，上市一段时间后就成为机构的新宠。八菱科技能否在二级市场走出令人印象深刻的走势，倒是十分令人期待。

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八菱科技主要生产汽车散热器、汽车暖风机等热交换器产品，主要客户是国内汽车整车厂商。 2010年，公司散热器产销量都超过140万台，在国内整车配套市场占有率为8.05%，是国内规模最大的散热器制造企业之一。实际上，此前八菱科技发行失败的原因之一，也与公司所处行业有关，今年汽车行业普遍萧条，从事汽车贸易销售的庞大集团今年IPO也一度遇冷，网上中签率高达21.57%。

八菱科技此次IPO，发行股数1890万股，以17.11元发行价计算募集资金约3.32亿元，募资将主要投资新增汽车散热器、汽车暖风机生产线项目和技术中心升级建设项目，项目投资总额2.98亿元。2010年和今年上半年，八菱科技实现净利润分别为 7286.86万元和4058.8万元，基本每股收益分别为1.29和0.72元。

八菱科技今日公布中签号码：051 551 1444013 39833 89833 55973 959531 159531359531 559531 759531 141491 391491641491 891491 0933678 5592773