郭树清上任再现“主席行情” 解密证监会主席牛市基因(2)

2011年11月05日 09:47
来源：人民网

0人参与0条评论

在海外一片做空中国的浪潮中，金融股的强劲带动了香港恒生指数的良好表现，有力阻击了国际对冲基金屯兵香港做空中国的图谋。文化传媒成为率领股市活跃的开路先锋，10月份传播指数上涨幅度达到19.5%，涨幅高居首位，成为带动股市活跃的板块。

美国锐联资产管理公司亚洲区负责人段嘉尚告诉记者，A股未来的牛市一定是养老金等长期资本入市买起来的，现在股市的点位已经很低，是比较适合的买入区间。

按照中国养老保险股份公司刘云龙博士预测，2035年，中国的养老金资产规模将达到75万亿元。这样一个规模将彻底改变以银行为主的融资结构，长期资本将在资产定价、吸收流动性，防止通胀、支持实体经济发展和稳定金融市场等方面发挥重大作用。截至2011年11月3日，沪深总市值达到28.5万亿元。上海证券交易所平均市盈率为15.2倍。随着养老金资产规模的不断扩大，长期资本将成为股市增量资金的源头，从而带来一个长期牛市。

投资者最希望的是这波反弹能成为新任证监会主席阶段行情的开始。但能否创造一个长期牛市，最为关键的是看新任证监会主席是否启动资本市场制度性改革，释放有利于长期资本入市的制度性红利。目前，证券市场已经形成了重一级市场和轻二级市场的融资主导格局，应该积极倡导上市公司分红，形成以保护投资者利益为核心的全民财富聚积平台，这是决定一个长期牛市的关键。

流动性重新宽松成幕后推手

在交通银行首席经济学家连平教授看来，近期股市出现的行情与货币政策微调，流动性重新宽松有关系。上海银行间隔夜拆借利率从10月28日开始连续暴跌也验证了这一说法。

“每年10月份都是一个政策转折点，2007年10月份，货币政策转向极度紧缩，A股从6124点被打压下来；2008年10月，财政货币政策转向双宽松，股市开始见底，后来出台4万亿经济刺激和天量信贷，A股在2009年出现一路上涨。2010年10月份，央行开始第一次加息，货币政策重新指向紧缩，股市开始持续下跌；2011年10月，货币政策开始出现微调，股市见底。”连平说。他认为，明年的货币政策环境比今年要宽松，股市钱紧的局面也会改善，A股肯定有一波上涨行情，股市活跃了会加速货币流通速度与货币再造，财富效应就会显现。

“郭树清上来一定会有牛市的。”英大证券研究所所长李大霄对记者表示，“这样说是基于现在股市点位低且前期调整时间长的两重考虑，A股自6124点调整以来已经有四年时间了，调整时间已经足够长。且目前2500距离6124点高点较大，空间也足够大。因此从时间、空间来看都给股市走好留下了较好的基础。

“2307点非常有希望成为1664、998、512、325点那样的历史低位。”李大霄补充说，“目前股市的走好与政策的微调有关，从减税、地方发债、信贷有所宽松等政策来看，资金有所放松，SHIBOR利率的走低也佐证了资金量的松动。同时，2307点的股指也确实比较低，此次反弹到2500点还不需恐惧，长期来看仍有上涨空间。”