中欧基金：年内货币政策全面转向的可能性不大

2011年11月09日 15:42
来源：凤凰网财经

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中欧基金表示，10月CPI同比上涨5.5%，较9月份的6.1%进一步明显回落，符合市场前期预期。而PPI同比更是超预期回落至5%水平，持续高企的通胀压力自四季度起将逐渐舒缓的趋势较为明确。

中欧基金分析认为，10月食品价格环比下跌0.2%，明显低于历史均值水平，成为拉动10月CPI回落的主要原因之一。随着未来食品价格继续回落以及翘尾效应的大幅减弱，预计11月或将进一步明显回落，跌破5%。而PPI的大幅回落则显示了经济增速放缓和输入性通胀压力减小的影响下，上游物价压力明显减小。

通胀压力是决定今年货币政策的最重要的方向标之一。中欧基金表示，整体来看，当前CPI同比增速仍保持在5%以上的高位，因此年内货币政策全面转向的可能性并不大，预计待通胀持续回落一段时间后才有可能出现放松。不过，当前的CPI逐月回落的趋势为未来政策调整腾挪出空间，政策可能会采取定向微调方式。若11月CPI回落幅度继续扩大的话，市场可能进一步下调对于明年的通胀预期，或为明年一季度货币政策放松提供空间，届时可能会动用包括下调存款准备金率等方式。

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