苏渝：证监会给铁公鸡拔拔毛是必须的

2011年11月14日 04:29
来源：京华时报作者：苏渝

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中国证监会有关负责人11月9日表示，证监会拟进一步采取措施提升上市公司对股东的回报。这些措施包括从首次公开发行股票的公司开始，在招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示，提升分红事项的透明度。此举被市场视为新任证监会主席郭树清走马上任后点燃的第一把火。

给“铁公鸡”拔拔毛，必须的！

□苏渝(重庆高校兼职教授)

证监会拟进一步采取措施提升上市公司对股东的回报——看到这则消息时，笔者在高兴之余也多少有点窝火。投资者买了股票，就成了股东，根据同股同权的游戏规则分红，这本是天经地义的事，如今，却落到了需要监管部门来“强制执行”的地步。

有些上市公司像“铁公鸡”一样一毛不拔，只想圈钱却不思回报，究其根本，还在于A股“重融资、轻回报”的市场错位，缺乏强有力的管理措施。

对于分红，证监会早有规定。2008年10月，证监会发布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，将上市公司再融资需满足的条件(最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现年均可分配利润的比例)提高到30%。然而，这并未能有效地从“铁公鸡”身上拔下毛来，再融资也并未完全与强制分红挂上钩。比如：金杯汽车(现*ST金杯)上市18年来从来没有给股民分过一分钱，而该公司多次融资，总额高达9.44亿元。

除了金杯汽车这只极品“铁公鸡”之外，在2000多家A股上市公司中，还有近300家从未有过现金分红，剔除2011年首次公开发行股票的上市公司，仍有62家一毛不拔。

“铁公鸡”令投资者的回报不及本钱和交易费用，也让A股的融资功能和投资功能完全失衡，使投资市成了投机市。看看机构投起机来有多疯狂吧，上周五，顶着“悬案”上市的八菱科技首日便上演了机构投机闹剧。由于散户都不敢碰这只问题股，参与申购的基金公司怕其破发便自拉自唱，使八菱科技高开于26.88元，收于27.80元，涨幅62.48%。

所以，证监会完善强制分红制度、给“铁公鸡”拔拔毛，是值得肯定的。我们在为其叫好的同时，还应认识到，要使上市公司改变“铁公鸡”形象，并从它们身上拔下毛来，还要从重新定位股市功能做起，改圈钱市为投资市。