国泰君安：计算机行业2012年度投资策略(荐股)

2011年11月21日 10:37
来源：中国证券网

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新兴产业发展空间打开，行业信息化持续推进

类别：行业研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：魏兴耘，袁煜明日期：2011-11-21

我们预计全球IT支出在2012年将保持稳健增长，中国仍将是IT支出增速最快的区域之一。在经济增长方式改变和经济结构战略调整的大背景下，信息化将成为提升经济效率的重要手段。相关产业将迎来良好的发展机遇。

信息技术产业将持续得到国家政策支持，新18号文各项优惠有望逐步得到落实。在十二五规划推进新一代信息技术产业的框架下，各部委和地方政府正出台和落实各项规划与政策，各个细分领域有望获得产业成长新动力。

新兴产业将是我们持续看好的战略性投资方向首先。我们认可物联网、云计算、移动互联、地理信息/北斗等作为新兴产业战略方向的发展空间。物联网在各级政府的大力扶持下，加上成本劣势的逐渐消除，其应用有望在各行业逐步普及;随着网络基础设施的不断完善，各国政府与IT企业的推波助澜，云计算的快速发展已被触发;在用户规模逐渐逼近互联网用户后，移动互联网重要性将不断凸显，将与互联网互为补充;地理信息产业的市场规模与受关注度均日益提高，尤其北斗系统关系国家战略安全，国家将大力投入其建设推广，发展路径确定。

在行业信息化应用中，我们尤其看好金融(支付)、医疗信息化、智能交通、电子政务等重点领域。预计相关领域IT支出将高于行业平均。

目前行业整体动态估值处于历史低部区域，与未来利润增速基本匹配。新兴产业区域有望获得估值溢价能力。

我们继续给予行业增持的评级。蓝筹类组合中，航天信息、用友软件、恒生电子拥有业绩稳健增长特性，东软集团、同方股份具业绩改善机会。互联网组合包括科大迅飞、启明星辰、拓尔斯。金融信息化(支付)组合包括新开普、新国都、银信科技、新北洋。医疗信息化组合包括卫宁软件、万达信息。智能交通组合包括银江股份、易华录。地理信息/北斗组合包括国腾电子、四维图新、华力创通。安防组合包括海康威视、大华股份。