需防市场资金变招应对创业板退市新规

2011年11月23日 00:32
来源：中国证券报－中证网作者：贺辉红

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证监会力推六大监管举措，其中数条涉及创业板。其中数又以创业板退市机制将对创业板投资策略影响最大。一些投资界人士表示，虽然目前相关细则尚未出台，但从以往深交所已经阐明的思路看，创业板的退市要求必定非常严格，会给创业板市场的运行带来一些变化，不排除一些公司的股票跌至地板价。而针对这种预期，市场资金也开始谋划一些新的“玩法”

北京股商高级投资经理彭树祥说，对于善于发现价值又喜欢炒新股的人来说，监管层对创业板的监管新举措是重大利好。首先，创业板的发行价很可能因此往下走，这将给二级市场留出操作空间；其次，新股上市之后不可能马上退市，因而资金会更踊跃地流向新股；第三，创业板退市的股票都会是一些成长性不好，公司治理不好的股票，新监管措施将迫使上市公司加大公司治理力度，经营好公司的主业，这对长线价值投资者来说是一大利好。

深圳国诚投资总监黄道林表示，对于创业板将面世的一些新规，市场其实已经有所消化。但退市新规还是会让投资者在参与创业板时更加注重风险，创业板可能会首先出现“仙股”(即股价低于1元的股票)，而这就是投资机会。因为监管部门的人士曾有过表示，若创业板个股连续20个交易日低于面值就要退市。若有大股东想要保壳，当一些“仙股”出现后，可能就会有投机资金蜂拥而来，将股价推升至1元以上。

他还表示，从以往的市场经验推断，创业板有可能出现炒“末日股”的现象。因为之前权证退市前，有过炒“末日轮”的情况，封闭式基金退市前也有拉升现象。如果一些濒临退市股里有大机构的话，退市前可能会出现股价的大波动。

他还强调，监管部门要警惕出现一些新的“保壳”模式。比如，一些上市公司为避免退市可能粉饰财务报表，一些主力资金可能“做托”，通过购入上市公司产品的模式，将公司的业绩做上去，实现套现等。

当然，在创业板退市新规正式出台前，上述的种种方法和模式都基于推测。不过受访的分析人士都认为，从短期来看，新规对创业板整体可能会存在一定冲击，但从长期来看，新规则是治市之本。在其实施之后，创业板将真正成为“黑马”出没的沃土。