张忆东：政策对大盘效应需要积累和观察

2011年11月28日 05:25
来源：凤凰网财经

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凤凰卫视11月28日《新财富报告》节目播出“张忆东：政策对大盘效应需要积累和观察”，以下为文字实录：

简福疆：本周市场弱势特征明显，沪指再度运行到2400点的下方，后市方面到底还有没有机会，2012年我们应该布局哪些品种？今天我们会请到最新一届新财富最佳分析师来为您作出权威的解读。当然我们也会请到技术专家来为您做股指的技术分析。这个环节我们为您请到的是2011年新财富最佳分析师，策略第一名，兴业证券的张忆东先生。张先生，你好。

张忆东：你好。

简福疆：张先生，您3月份的时候提出要大撤退，年底的时候，你又提出可以打游击战。所以您对于2011年市场的方向，基本上做了一个非常准确的把握。您的观点基本上来说，这一整年是偏谨慎的。您能不能谈一谈2012年的市场，应该会有什么样的变化？

张忆东(2011年《新财富》最佳分析师策略第一名)：2012年，如果用几个关健词来去考量，我愿意用这样，存量消耗，黎明之前，论持久战，也就是并不是说，2012年就可以一下子很过度的乐观，但是它应该是会比2011年，这种单边的熊市，有一些专机，但是还是需要留一份清醒来等待黎明之前。

简福疆：我们看到政策现在已经开始在调整，但是行情从11月中走到现在，走得不是特别顺利，甚至要挑战前期的低位，你觉得行情走得反反复复的原因，到底什么呢？

张忆东：第一个方面就是预期的博弈，因为在10月份的时候，或者9月底，10月初的时候，大家看到微调的信号的时候，就充满了很大的期待，认为很快就会变成很松，特别看到11月份的时候信贷，会以为11月、12月的信贷，都可以每个月7000亿、8000亿，但是后来看到了，它的确是在微调，没有大家所想象中的那种大调。所以这是一个叫做预期的反复；第二点就是要探讨整个政策，它在刚刚开始改善的时候，它需要有一个累积效应；第三点，整个市场情绪的改善，其实它也要慢慢的有个过程，所以在这种过程期间，还是在市场的存量资金，在这里面折腾，还没有很强能看到增量资金的进来，在年底又恰逢特别是岁末年初，又恰逢资金面是偏紧的，是季节性偏紧的，特别是在今年，又会累加了一个高利贷的问题，和房地产相关，民间拆借的问题，可能会使得岁末年初的资金面，比以往冬天会更冷一些。外围的因素，近期也在不断地来影响大家的风险偏好。所以综合上面几点，我们还是倾向于说，短期，我就说要走一段草地，因为你看不到很强的援军，很强的增量资金的进来，又有一些不利的因素出现，所以这个时候，能够留一份清醒会更好一些。