张忆东：政策更多是托起经济而非强心针

2011年11月28日 05:26
来源：凤凰网财经

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凤凰卫视11月28日《新财富报告》节目播出“张忆东：政策更多是托起经济而非强心针”，以下为文字实录：

简福疆：我们知道政策说了要变，但怎么变，变的程度到底如何？你有没有一个大致的预期呢？

张忆东：大家都在猜，有一些人喜欢用人民日报，或者说用一些领导人的讲话，我觉得这是一个方面，但是也是个猜，而我们很喜欢用的方法，就是常识草根调研，或者说对数据的系统性的分析，自下而上的来去对于经济进行梳理以后，来去判断政策会怎样子作出合理的对策。我们可以来设想，会不会像2008年、2009年那样的一个完全是V型的，很强烈的扩张，引发经济V型的反转，还是说只是一个被动的，托一托，有点像1998年那个阶段，经济其实还是在向下，或者说在底部的一个徘徊。这两点，是谁来决定的，还是整个的经济状况来决定的。

而我们对明年的判断是，经济软着陆之后，在底部的一个徘徊，它不是像2008年底那样，那是一个很强的硬着陆，这个硬着陆的结果，是使得大量的农民工失业，但是我们是倾向于明年如果是还能够整体在8.2%、8年3%左右，而季度性的虽然稍微低一点，可能也还都是在7.5%以上，在这种状态下，对于就业的冲击其实很小的。特别是前两年，我们又对于三农问题，大力的推动，大力的扶持。所以在明年，如果没有出现很强的硬着陆的情况下，政策只是一个被动的托，而不会像2009年那样，大力地去释放流动性，这就对于资本市场的影响，完全是不一样的。也就是说应该如果很冷，政策会很强，股市也反而是能够有个短期的表现。事实上明年的经济是个软着陆，弱复苏，这种情况下，政策就没有意愿或者说它不需要那么强的来刺激。所以我们形容为，经济半死不活，而政策其实不温不火。这使得股市，其实不要特别关注，流动性的释放。