夏斌：微调不是放松房地产调控

2011年12月01日 06:31
来源：21世纪经济报道作者：刘兰香

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中央经济工作会议召开在即，对于会议将传达出的2012年宏观经济形势和政策的基调，再度成为市场关注的焦点。

11月30日，国务院发展研究中心金融研究所所长、中国人民银行货币政策委员会委员夏斌表示，中国经济增长趋缓的主基调不会改变，在此背景下必须坚持稳健的货币政策和积极的财政政策，同时保持对房地产市场调控的方向不变，但要防止房价在半年、一年内自由落体式下跌。

“坚持稳健货币政策的同时也要加强微调。微调并不意味着简单的放松银根，而是针对中国金融市场融资效率不高、货币供应量调控机制不是很有效的情况，运用信贷结构政策来辅助实现总量稳健的政策，比如说加大对小微企业的贷款支持力度等。”他在当天召开的“2012世界经济展望论坛”上表示。

微调不是简单放松银根

中国经济发展的内在逻辑决定了未来经济增长的速度将趋缓，对此各方已形成共识。

“从外需看，美国再也不可能恢复到危机前的高增长，欧洲可能会出现类似日本失去的十年，所以对外需不要抱有太高的希望，明年进出口对GDP的贡献率可能变成负。从投资看，在打击投机炒房的过程中，房地产投资率必然会下来，今后几年也不会出现危机前那样的投资高增长。从消费看，解决中国社会两极分化的问题需要一个过程。”夏斌表示。

出口、投资和消费三驾马车速度都将放慢，决定了中国经济增长速度必将趋缓。夏斌称，在这一主基调基本不变的情况下，中国明年必须坚持稳健的货币政策。“稳健是确保实体经济在8%-9%的合理速度的货币供应。相对于前两年而言，必须紧缩银根。

不过，他也指出，在保持稳健货币政策的同时，也应当加强微调。“微调不意味着放松银根，而是针对融资体系的不完善、机制的不灵活而进行一些补充性的制度安排，是要基于宏观审慎的原则，处理好动态差别存款准备金率。

具体而言，他认为，中央银行根据每个银行的流动性、杠杆率和资本充足率动态调整差别存款准备金率，针对每个银行有一个调整系数，就意味着这里面的微调空间很大。还有公开市场操作的工具，比如央行票据从4万亿降到2万亿，也是在进行微调。

他还强调，微调并不意味着放松对房地产市场的调控，“在这个问题上不要误读，也不要幻想。中国的房地产市场不整，中国经济肯定出事，中国房地产市场整狠了，中国经济也出事，这就是现状。要坚持房地产调控的方向，即以消费品为主导，坚决打击投机。

夏斌认为，应该准备再花一到两年的时间慢慢消化房地产市场泡沫，同时用长效的市场化手段逐步替代限购等行政措施，“关键是要向市场传达明确的信号，不要让市场误解仍然在支持投机炒房，同时也要防止房价在半年、一年内自由落体式下降，处理好这个平衡是明年宏观政策的关键。

财政政策是结构调整的关键

中国经济能否持续增长的关键在于结构调整，对此各方亦已有共识。夏斌认为，结构能不能调整过来，关键在财政政策。

“不要指望货币政策的放松，解决不了。财政政策是这轮宏观调控能不能坚持下去的关键，也是结构调整的关键。基于中国目前的财政赤字状况，我认为仍然有实行积极财政政策的空间，我们必须加快财政结构支出制度的改革，加快结构性减税的步伐，向战略型行业倾斜，特别是小微企业倾斜。”他表示。

与此同时，他指出，今后一两年内中国的物价上涨压力仍然很大，除了翘尾因素，也有劳动力成本上涨等因素。“在物价温和上涨的过程中要保持低收入群体的实际生活水平不下降，政府要补贴到位，只有这样才能保持结构调整，而不是简单的采取总量放松的政策。

夏斌再次呼吁加快国务院关于新非公36条的全面落实，支持民营资本全面进入各个产业。“要保增长不能简单地放松银根，因为我们的融资体系没有改善，大大小小的银行都傍大款。必须开放市场，依靠市场的竞争激烈，打破国有资本的垄断。中国又是一个高储蓄的国家，民间资本找不到出路，所以必须要加快速度，鼓励民营资本进入社会方方面面的领域。”