岁末临近 ST公司各施奇招上演“保壳大战”

2011年12月13日 03:30
来源：成都商报

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岁末临近，决定ST股票生死的年度大考也将逐渐拉开帷幕。细数这些上市公司近期的公告可以发现，地方政府通过财政补贴、技改资金、减免税费等予以帮扶，ST上市公司变卖资产、投资矿产自救……一场围绕保壳摘帽的大戏又开始上演。

有着“不死鸟”之称的ST股缘何总能“僵而不死”？专家认为，地方政府对上市公司“资本市场活跃”象征意义的看重，使得一些ST上市公司总能在最后关头化险为夷，但这远未能解决这些公司业绩苍白融资乏力的困境。

又见ST公司“保壳大战”

12月10日，＊ST太化发布公告称，为充分利用现有设施开展对外业务和盘活资产，增加公司现金流，缓解公司资金紧张并拓展业务，拟以34092.17万元的价格向控股股东太原化学工业集团转让全资子公司山西华旭化工有限公司100%股权。

2009年和2010年，＊ST太化已连续两年亏损，业绩报告显示今年前三季度仍然亏损近1.26亿元，将面临退市的严重考验。＊ST太化在公告中表示，这次交易完成后公司有一定的受益，对全年经营业绩将产生积极影响。

不仅是＊ST太化，临近岁末，一些ST公司各施奇招，通过变卖资产、获取政府财政补贴和转身投资矿产等行业，意图在今年的年报中写上漂亮的一笔，为摆脱退市风险和摘帽进行最后一搏。

今年前三季度亏损2580万元的＊ST中华A近日公告，以456万元的价格处置实际持有的湖南光阳摩托车有限公司2.2%的股权，以盘活闲置资产；刚刚摆脱退市风险的ST思达11月以3200万元的价格转让持有的深圳市伊达科技有限公司90%的股权，以提高未来盈利能力。

近年来，一些面临退市的ST上市公司总是在紧要关头获得了地方政府的关键“援助”，因而暂时脱离困境，这种名目繁多的救助方式今年也再度出现，并成为ST上市公司的重要资金来源。

12月5日，＊ST松辽获得北京经济技术开发区财政局拨付的财政补贴3500万元，该资金专项用于企业生产经营；11月30日，＊ST昌九获得江西省财政厅化肥生产经营等一次性财政补贴1.6亿元；为解决＊ST建通面临的暂时性经营困难，维护公司稳定，今年10月，河北省廊坊市政府给予其8000万元人民币的经营性财政补贴。

此外，地方政府发放技改资金和减免税费也为濒临退市的ST上市公司“雪中送炭”。今年5月，宁夏回族自治区人民政府同意减免＊ST西轴2008年至2010年欠缴的城市维护建设税、教育费附加等税费；6月，＊ST化工分别获得葫芦岛市财政局和葫芦岛市连山区财政局共计2609万元的技术改造财政资金。

山东大学经济学院副院长李铁岗认为，一些经营状态并不好的上市公司亟待出炉一份靓丽的年报，尽快变现实现盈利或者得到外来的无偿援助，已成为这些公司惯用的招数。

“不死鸟”缘何“僵而不死”

尽管近年来一些ST上市公司的业绩短期被扮靓，但不少公司仍然未能摆脱主业长期亏损、利润增长乏力的困境。业内人士和专家分析认为，过度寄望于地方政府基于对壳资源的保护而给予的支持、主动寻求盈利愿望不足和无力扭转主业竞争力不足等原因已成为这些ST上市公司“僵而不死”的重要原因。

“一些上市公司暂停上市而不退市，一段时间后可能又会在利益驱动下复牌成功，从而滋生内幕交易及疯狂炒作。上市公司‘僵而不死’的现象表面上反映的是监管与制度缺陷，但本质上是地方融资渠道匮乏的问题。山西证券分析师杜亮说。

而一些陷入窘境的ST上市公司已无具体的主营业务，不少ST上市公司债务和官司缠身，抵御风险能力严重不足。＊ST盛润A和ST三星均公告表示已无主营业务；＊ST广夏和ST大地相继陷入债务纠纷；ST四环因北京药监局一次对不合格产品的82万元罚款直接导致公司利润总额较去年同期下降274.23%。

业内人士认为，部分ST上市公司虽然主营业务经营困难，利润渠道狭窄，但仍在通过变卖资产和转行等常规手段来获得昙花一现式的盈利，现行的连续三年亏损的退市制度容易被ST公司钻空子，使得这些公司侥幸摆脱退市风险。李铁岗说，如果不能对这种现象进行有效监管，ST上市公司虽僵而不死”的现象仍将持续下去。