绩差基金被持续赎回

2011年12月14日 07:20
来源：新闻晨报作者：陈重博

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随着大盘的一跌再跌，偏股型基金的亏损也在进一步加大。在12月初，今年净值亏损超过30%的偏股型基金不到10只；而在两周以后的今天，近20只偏股型基金亏损幅度超过30%。从一系列数据统计看，这些绩差基金也将面临着持续净赎回的压力。

绩差基金扩容

WIND数据显示，截至12月12日，今年以来亏损最多的三只偏股型基金，分别为银华内需精选、融通内需驱动、广发大盘成长，三者的净值亏损分别为37.02%、35.53%、35.32%。除此之外，华商产业升级、融通行业景气、大成行业轮动、东吴行业轮动、中海能源策略、民生加银稳健成长、汇丰晋信中小盘等基金，今年以来的净值跌幅居前。

从基金公司的角度来看，融通基金的整体表现最差，除了货币及债券基金，其全部产品均跑输大盘，并且旗下大部分偏股型基金的跌幅均超过20%，且在跌幅排名前10只的基金中占到了两席。

除了融通的两只基金垫底外，今年业绩表现较差的基金，也不乏一些大基金公司旗下的明星基金，这些基金的持续垫底，着实令人感到意外。

部分基金规模平稳

“最近我们的申赎情况还算稳定，规模跟三季度末时相差不多。”北京一家基金公司的工作人员昨日向记者表示，公司旗下的一家偏股型基金虽然今年排名垫底，但四季度以来赎回压力并不大。

同样，广州一家基金公司，旗下一只规模超百亿元的偏股型基金，今年以来业绩一直排名垫底。根据该基金最近参与一家上市公司增发时的数据显示，较之三季度末，该基金的份额仅缩水0.37%。

在一些业内人士看来，基金界历来有着“赎回怪圈”。即某只基金业绩越好，越快回到保本线，该基金被赎回得就越厉害。反之，如果该基金曾经有过不错的业绩，哪怕某一时间段内净值持续大跌，但基民的赎回量反而不会增加。有分析指出，基民的这种心态与股民相似：总是很快就将赚钱的筹码卖出，以锁定利润。而对于亏损的筹码，则选择了坚守，等待其回本。

整体呈现净赎回

总体上看，大部分排名垫底的基金，今年以来还是遭遇了持续性的净赎回。WIND资讯的数据显示，在今年排名垫底的偏股型基金中，银华内需精选、融通内需驱动、华商产业升级、中海能源策略等基金，连续三个季度遭遇净赎回。

作为今年的“负班长”，银华内需精选截至三季度末的规模为23亿元，今年前三个季度该基金的净赎回量，分别为3.04亿元、1.43亿元、1.36亿元。由于银华内需今年上半年业绩便排名落后，因此其持续净赎回也在意料之中。另外，中海能源策略截至三季度末的规模为63亿元，今年前三个季度该基金的净赎回量，分别为8.67亿元、2亿元、0424亿元。从中海能源策略的表现看，该基金重仓了水泥、煤炭等周期性蓝筹股，导致其在今年下半年排名持续垫底。

另一方面，从银华内需精选、中海能源策略的赎回情况看，也验证了“赎回怪圈”的现象。即业绩越差，往往赎回量反而会有所减少。当然，基金公司并不能因此感到侥幸，毕竟基民的忍耐力是有限度的。通常而言，一个季度内的业绩滑落，可能还有情可原，但如果连续几个季度业绩一直滑坡，那么基民自然会选择“用脚投票”。