凤凰网首页 手机凤凰网 新闻客户端

凤凰卫视

“政策市”十年旅行

2011年12月14日 07:31
来源:经济导报

0人参与0条评论

◆导报记者 刘翔 济南报道

一条长长的曲线,两起两落间,股指已回10年前。

面对低迷的股指,山东财经大学(筹)证券期货研究所所长、导报特约评论员张延良也感无奈,他对经济导报记者表示,“当前股市处于国际金融危机以来的低位,市场信心严重不足。目前市场的内外部环境都不很理想,无法支持股市大幅上扬。

回眸一个个熊牛转换的节点,成长中的中国股市,“政策市”的影子清晰可辨。

国有股减持下的熊市

政策,一度成为市场博弈的主线。导报记者注意到,股指K 线图上每段波浪的背后,似乎都贯穿着一条政策主线。

2001年6月12日,国务院发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》,被市场解读为“向市场抽血”,随后大盘急转直下。2002年1月29日,沪指报收1392.78点,据半年前2245的高点跌幅高达四成。

大跌之下,2002年6月23日,证监会决定对国内上市公司停止执行《办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定,此举堪称利好。但是,证监会同时又推出了《关于进一步规范上市公司增发新股的通知》,提高上市公司增发的“门槛”。此后,大盘难改颓势。

日历翻至2003年。这一年,尚福林新任证监会主席,股市开启了为期8年的“尚氏时代”;这一年,中国股市市场建设也有了长足的发展。3月,QFII投资细则明确;5月,瑞士银行、野村证券获得合格境外机构投资者(QFII)资格,成为我国证券市场投资的首批境外机构;12月,证监会发布《股票发行审核委员会暂行办法》,发审制度实施重大改革。这一年,上证综指上涨了139.39点,涨幅为10.28%。

2004年,股市走势延续了2003年的不瘟不火。新股IPO 询价制的正式出台,成为当年最大的亮点,标志着中国股市新股发行全面进入了机构询价确定发行的阶段,此举对中国股市影响深远。

同在 这一年,大批庄股时代的明星开始跳水,名震江湖的德隆系宣告倒闭,而全年关闭与被接管的券商数量也创下新高,其中不乏南方证券这样曾经声名在外的大型券商。

股权分置导演“大熊大牛”

2005年4月30日,是中国股市发展史上值得铭记的一天。证监会一纸《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,宣布沪深股市成立以来最浩大的工程————股权分置改革正式启动。5月9日,首批4家试点公司名单公布,一场重大的制度变革就此破题。

股改牵一发而动全身。全流通预期下的机构运作模式、上市公司评价体系和管理体制、投资者理念的变化等等,都深刻影响了股市的运行。

11月21日,最后一家参与股改的中小板公司黔源电力,股东会高票通过了其股改方案。至此,50家中小板公司的股改圆满落幕,中小板率先进入了全流通时代。

但股改之初,市场并不买账。6月初,上证指数跌至8年最低点位998点。当现在再次回眸,股指K 线图上998点的低点,更像是一声反攻的号角。

为了支持股权分置改革,管理层在股市连续推出了利好政策。在宏观调控政策收紧的背景下,股市的融资政策不断放松,吸引了大量资金源源不断入 场,推动了股市行情持续不断的上涨。2005年6月6日至2007年10月18日,998点至6124点,一路狂飙的中国股市,两年半内涨幅500%。

“春天”还要多久?

年轻的中国股市,注定还要经历成长的阵痛。

本月,市场关注已久的绿大地造假案终于迎来了判决结果。据了解,绿大地在2004年至2007年1-6月虚增收入2.96亿元。但其欺诈成本却并不高:因欺诈发行股票罪获得的判罚仅为400万元。

“应该制定严刑峻法,加强财务监督,增加上市公司的违法成本。”12日,知名公司治理专家、北京师范大学教授高明华接受导报记者采访时如是表示。

令人欣慰的是,证监会已经开始“下药治市”。新任证监会主席郭树清履新后的“三把火”,更是烧得大快人心。“强制分红”,一改“重融资轻回报”的顽疾,加强了对股民和基民的回报;“创业板退市制度”的出台,让“疯涨”的创业板不再无所顾忌;《关于上市公司建立内幕信息知情人登记管理制度的规定》的正式实施,更是要从源头上杜绝内幕交易行为。

虽然股市还是“寒风料峭”,但冬天来了,春天还会远么?

[责任编辑:robot] 标签:股市 中国 上市公司 政策 
打印转发
 

相关专题:股市10年

凤凰网官方推荐:玩模拟炒股大赛 天天赢现金大奖    炒股大赛指定安全炒股卫士

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

3g.ifeng.com 用手机随时随地看新闻
  

所有评论仅代表网友意见,凤凰网保持中立

商讯