国泰君安：核电2012年建设重启有望(荐股)

2011年12月14日 11:52
来源：中国证券网

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据《上海证券报》报道，环境保护部部长周生贤12 月9 日主持召开环境保护部常务会议，讨论并原则通过《核安全与放射性污染防治“十二五”规划及2020 年远景目标(送审稿)》和部分建设项目环境影响评价、申请上市或再融资公司的环保核查意见。《规划及经进一步修改后报请国务院审批后发布实施。

“核安全规划”、“核电中长期发展规划”和原子能法是福岛事故后国内核电建设重启的三个重要前提，本次“核安全规划”通过环保部并上报国务院意味着离复建复批又近了一步。

安全性能将成为最重要考量，三代技术是发展主流。《压水堆核电厂核安全有关的钢结构设计要求》等101 项能源行业核电标准的报批、编校和印刷工作已在今年9 月底完成，未来建设的核电站将采用更为先进和稳定的三代技术。

对复批和复建的启动时点，维持2012 年半年后的判断。目前已运行和在建项目装机超过4100 万千瓦，维持2015 年4000 万装机的规划目标，下调2020 年规划预测至6000-7000 万千瓦。

已有1600 万千瓦开展前期工作，建设重启后市场规模接近3000 亿。长期规模总量下调较为确定，但实施进度有待观察，我们判断核电概念将在2012 年上半年正式启动，全年仍将以“规划阶段”为主，订单确认和业绩贡献少。

综合考虑估值、受益和流通性，给予东方电气(600875)“增持”评级，同时建议关注江苏神通(002438)和南风股份(300004)。(30000国泰君安证券)

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