大摩华鑫随意加减仓操作玩蹦极

2011年12月23日 04:03
来源：每日经济新闻作者：王鹏由香

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随意加仓或者减仓，在操作上玩过度交易和随意交易的“蹦极跳”表演，在稍微具有常识的人看来，都只应当发生在散户身上，而且发生在资金量在百万级以下的小散户身上。资金量大一点的中户大户，可能都无法也不会如此操作了。

但是，这样的事情，居然发生在一家掌管着几十亿上百亿元资金的公募基金经理身上，让人匪夷所思。

大摩华鑫的基金经理徐强对于自己掌舵基金的部分加仓、减仓行为极为随意。在别人贪婪时贪婪，在市场恐惧时恐惧，其作为机构投资者的专业性并不能有效体现出来。徐强追涨杀跌的行为，已对相关基金的净值造成了损失。

超级追涨杀跌的大散户

《每日经济新闻》在调查中了解到，徐强掌舵的大摩卓越成长9月20日仓位为60%，已经达到了偏股型基金仓位的底线；而9月21日，徐强一声令下将该基金火速加仓至75%，一天之内，加仓15个百分点。

随后，更加让人不可思议的事情发生了：继9月21日一天之内加仓15个点后，徐强9月22日又刻不容缓地将该基金的仓位再度降至底线60%。

对比这3日的大盘走势，不由得让人对徐强的投资能力产生高度怀疑。9月20日大盘破前期低点2437点，盘中创出2426点新低，该日成交量也刷新低，此时大摩卓越成长的仓位达到规定的最低60%；21日大盘呈现出了逼空行情，大盘一举站上2500点，当日上涨65点，大涨2.66%，此时徐强立即追涨，大手笔加仓15个百分点，仓位由前一日的60%陡然上升到75%；然而不幸的是，21日上演的逼空行情只是一日游，22日大盘跳空开盘，然后全日单边下跌，陷入调整，上证指数旋即失守2500点，下跌近乎70点，跌幅高达2.78%，见此情景，徐强又立即杀跌，毫不手软地将卓越成长仓位迅速砍至60%。

这种不理智操作对基金净值造成的影响不言而喻。

大摩华鑫卓越成长的净值显示，9月21日，大盘在上涨2.66%之际，徐强加仓15个百分点，虽然该基金当日净值上涨1.48%，但随后的一个交易日，该基金净值大跌2.41%，可见徐强的频繁操作并未给该基金带来正收益。

一个公募基金经理的此种操作，既加剧了市场的波动和震荡，也加剧了个股的巨大波动。不仅让基金持有人受损失，这种操作更让市场中一些中小投资者惊慌失措，遭受损失。在2000年《财经》杂志的《基金黑幕》一文中，作者痛批基金稳定市场的作用几乎丧失，而在10年后的今天，我们却看到比当初更加疯狂和不可思议的举动。试想，如此，基金如何能起到正向的市场作用？

记者了解到，徐强极端化地追涨杀跌并不是偶然事件，在大摩华鑫基金公司内部，这已经成为他习惯性的操作手法。

《每日经济新闻》调查到的下一个案例也堪称“经典”

大盘以10月24日为始走出了短期的阶段性行情，从2300点起步持续碎步攀升，短短10个交易日已经上涨210多点，涨幅超过9%。

此时，《每日经济新闻》监控到：截至11月3日，大摩领先的仓位为71%。仓位监测显示，大摩华鑫领先在这波反弹中，并无明显加仓迹象，基金净值也无明显变化。表明徐强在这波210点的反弹中按兵不动。而在反弹见顶时，他却开始大手笔加仓。

11月4日，大盘再度上行，并创出了本轮反弹的阶段性新高2536.78点。这一天，徐强举起反攻大旗，一口气将大摩领先加仓了20个百分点，仓位从11月3日的71%大幅升至91%，达到了极高仓位。然而，当徐强大规模反攻时，大盘却向下溃退了。11月5日，大盘结束反弹一路向下，截至记者发稿时，已经跌去300多点。从11月4日到12月14日，该基金净值下跌超8%，跌幅超过大盘。毫无抗跌性可言。

从徐强上述的操作可以看到他多次随意加减仓，看错行情踏错节奏，更是犯了追涨杀跌的兵家大忌。

《每日经济新闻》记者调查至此不禁疑惑：这种操作方式，到底是散户还是基金？都说如今的基金就是一个大散户。现在这个真实的操作案例，就摆在我们的面前！我们不禁深深地为基金持有人担忧。当你们把自己的身家交给这样的“专业理财者”的时候，难道不是把自己的血汗钱，置入了一个更大的不确定性中？

下错单成家常便饭

如果说，不知仓位底限属个人知识结构问题，踏错行情随意加减仓是操作能力的问题，那么基金经理出现下错单的低级错误就让人大惑不解了，这已经超出了常识、能力的范围，属于典型的工作态度问题。

大摩华鑫内部人士向《每日经济新闻》讲述，徐强“投资随意性极大，公司形成的投资策略成为一纸空文。在近几个月的投资中，不管是仓位比例还是行业配置，其投资行为完全和公司策略背道而驰。在投资决策委员会规定其操作基金投资区间后，按公司规定需要在8个交易日内调整到位，一线业务部门多次提醒后徐强依然我行我素，连续一月有余不遵循规定，完全忽视公司投资决策能力”

“下错指令金额、下错指令数量、甚至下错买卖方向、下错基金产品的现象时有发生，如果不是交易部的提醒并要求其修改指令，早已经给公司、给基金造成不可挽回的损失，不知其作为基金经理最基本的专业性如何能够得以体现。比如8月19日，错误下达申购金额和数量，如果不是交易管理部及时发现，早已给基金资产造成不可估量的损失，而类似这种错误指令不甚枚举。”上述人士告诉记者。