2012股市有望正收益长期看好消费和医药品种

2011年12月31日 08:41
来源：新快报

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截至周三收盘，沪指已从9月份时的最高2585点跌至2170点，区间跌幅达15.48%。而9月8日于大市高位成立的广发证券理财6号，截至周三时的净值为0.9820元，不仅表现远强于大市，且在成立未满一年的同类券商资管产品中排名较前。

相对稳定的表现，得益于广发理财6号的股票仓位的始终控制在较低水平，即便是当前沪指已逼近2100点关口，其投资经理闫鸣仍表示短期无计划加仓买股，以等待市场机会的明朗为上。不过，他认为，明年A股有望实现正收益，未来依然看好大消费、医药等非周期类品种的表现。

A股或明年一季度见底

针对年内大盘基本呈单边下行格局，闫鸣认为，持续下跌最根本的原因在于市场对我国经济增长模式转型的担忧，弥补投资、出口下滑的新动力仍有待培育，反映到短期经济数据上，则是经济增速伴随CPI的回落而迭创新低。

展望明年，“在政策放松的预期下，预计至明年下半年经济有望实现企稳回升，股市也有望在二季度甚至一季度见底，全年实现正收益的机会较大”。不过，闫鸣认为，由于是复苏期，明年经济增速不会太强劲，决定股市仍难言大行情。

灵活配置力求绝对回报

闫鸣表示，对6号产品注重大类资产配置，根据不同资产的收益情况灵活配置资产，在目前仍在等待股市完成探底的过程中，通过低配权益类资产保护客户本金安全的同时，抓住债券市场进入牛市的良机，在未来3个月内首选债券类资产，力求在市场不明朗时保住本金并获得超越银行存款的收益。闫鸣表示，目前债券收益率特别是信用债收益率处在近3年以来的相对高位，而在中国宏观经济增速放缓及CPI趋于下降的背景下，货币政策有望逐渐转向宽松，债券价格有望出现一波上涨行情。目前6号产品已经配置了短期融资券、公司债、银行间市场逆回购、货币市场基金等资产，这部分资产平均收益率超过5%。配置时亦充分考虑了资产流动性，便于在股市机会来临时及时调整仓位，加大权益类资产的配置。

尽管近日沪指最低已逼近2100点关口，但闫鸣表示短期并无计划加大股票仓位。

“目前股市的风险释放得应该差不多了，中长期资金也可逐步建仓。但短期市场尚较多有不确定的因素，如地产行业的最坏时期还没到、出口情况也不好、CPI下行趋势中上市公司的利润增厚空间也将受到挤压等，因此目前我们仍在等待。”闫鸣认为，思路上理财6号将秉承谨慎、追求绝对收益的操作，未来将关注政策放松的力度及经济下滑低点的出现，待机会相对明朗后方提高股票仓位。据三季报显示，期末理财6号的股票仓位尚不足10%。从长期看，则依然看好业绩持续增长较为确定的泛消费及医药等非周期类行业。(本文来源：金羊网-新快报)