夏征宇：小盘股仍在山腰下跌空间仍然很大

2012年01月09日 05:14
来源：凤凰网财经

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凤凰卫视1月9日《新财富报告》节目播出“夏征宇：小盘股仍在山腰下跌空间仍然很大”，以下为文字实录：

简福疆：我们看到这个市场已经到了2100点，那么这个位置的泡沫水平是多少？

夏征宇：我们可以看到3478点的时候，整个市场形成了2倍的泡沫，如果按照我这个方法的话，理论值我们可以看到，就是3478点÷2，也就是说1740点正负170，也就是说我们取个整书就是1800点正负180，这个是我在去年1月份做这个节目的时候，就提到了这个观点，挤干这个泡沫，理论值就是到1800点正负180。截至到本周五为止，目前这个泡沫是等于大概是1.2附近，大家可以估算一下，2170点3÷1.2倍也是基本上在1800点上下这个水平。

简福疆：我们看到目前的这个水平是1.2，这是不是意味着实际上它距离泡沫挤干净已经不远了呢？

夏征宇：现在大家可以看到，这个泡沫大概还有这么多，这个泡沫倍数大概等于1.2，我们可以看一下，2170点÷1.2大概的确是在1800点上下。

简福疆：我们看到权重股基本上已经没怎么跌了，但是中小盘个股还是跌得非常厉害，这是不是意味着小股票这边的泡沫还是非常大呢？

夏征宇：小股票的泡沫的确是很大，接下来我们所用的工具，就是我在今年1月份，提示这个市场风险用的所谓的平均股值指数，我在这儿提一下，为什么要用平均股价指数，这个平均股价指数是沪深股市所有A股的一个算术平均股价。

我们所常用的沪综指，由于它上证50，50只大股票所占的权重接近60%，因而我认为它对小股票的走势反映并不是很准确，因此我们这儿采用平均股价指数。从它的实际应用层面来看，它比较准确地解释了，历史上大级别头部的分布，我们可以看到基本上大级别头部都在这个位置，所以说用这种工具，我们在今年1月份判断市场见顶，同时我们的客户对市场风险规避，相对来说比较成功一些。

目前来讲我们看平均股价指数，现在只是跌到这个位置，距离中轴还是有一段距离，历史上平均股价指数见底我们看在这个位置，因此我们可以看到，从平均股价指数见底来看，还是有一个相对比较大的空间。

我们再来看看中证100的走势图，中证100是沪深两市最大的100只股票的指数，这个是6000点的位置，这个相当于1664点的位置，目前在这个位置，理论上如果说是跌到同一个位置，可能20%左右的空间。

接下来还有一张我们再看，这个是中小板综合指数，中小板综合指数目前在这个位置，相对来说如果说是跌到这个空间的话，那么我们可以看到，这个空间相对来说可能还会比较大，估计可能会30%到40%左右。

简福疆：您的意思是说，小股票还有比较大下跌的空间是吧？

夏征宇：是的，我们再看一下平均股价指数，从平均股价指数看，历史上这些大级别底部是在这个位置，理论上它这个空间可能还是有相当大的距离，但是至于它以何种方式下跌，什么时候下跌，我们现在暂时不做判断，投资者一定要注意，不要误解我的意思。