从年报披露节奏看中期行情发展

2012年01月11日 03:41
来源：证券时报作者：张刚

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沪深证券交易所已经公布了上市公司2011年年报的预约披露时间表，我们不妨由此推测一下1月份至4月份市场运行状况和热点轮换的节奏。

1月披露年报的上市公司状况及市场影响：数量太少，影响不大。1月份披露年报的上市公司仅有17家。以2011年前三季度的业绩看，17家上市公司中亏损的仅有ST兴业，负面影响较小。另外，1月份仍会有上市公司发布业绩预警和业绩快报，会对个股产生影响。

2月份披露年报的上市公司状况及市场影响：上旬、中旬平稳，下旬走好。2月份预约披露年报的上市公司有212家，占到预约的上市公司总数的9.04%。以2011年前三季度的业绩看，2月份披露年报的上市公司中亏损的有12家，所占比例为5.66%，负面影响不大。同时，部分钢铁、交通运输、煤炭板块的绩优公司将集中在2月下旬发布年报，具有正面效应。2月上旬、中旬因假日效应延续，市场有望走势平稳。而下旬有望走好，交通运输、煤炭板块存在投资机会。

3月份披露年报的上市公司状况及市场影响：权重股扎堆下旬，市场整体有望走强。3月份预约披露年报的上市公司有1044家，其中仅3月26日至31日就有519家公司。也就是说，从3月底起年报披露将进入高度密集的期间。1044家公司中，年报业绩预增的有90家，略有增长的142家，预计亏损的有21家，预计业绩大幅下滑的有23家。总市值在500亿元以上的有36家，1000亿元以上的有18家，2000亿元以上的有8家。从行业上看，属于机械设备、化工、医药生物、建筑建材、信息服务、房地产、电子、交运设备、交通运输的公司家数最多。

3月份披露年报公司数量占全部公司比例近一半，预计银行、保险、煤炭、石化双雄等会对股指形成较大的影响。由于大市值股票半数具备高比例分配能力，多数业绩理想，预计对市场会产生利好效应。

4月份披露年报的上市公司状况及市场影响：绩差股利空兑现，市场滞胀整理。4月份预约披露年报的上市公司有1072家，仅4月23日至30日就有449家公司披露年报。也就是说，4月底最后一个交易周的年报披露密度相当大。以2011年前三季度的业绩看，4月份披露年报的上市公司中前三季度亏损的有130家，所占比例为12.13%，远高于前三个月的比例，占三季报215家亏损公司总数的60.47%，预计将对大盘产生负面影响。4月公布年报的部分权重股公司业绩较好，但绩差公司数量较多，绩差股处于利空兑现阶段，预计将对大盘有不利影响，股指或出现滞胀整理。个股方面尤其应注意回避*ST公司的暂停交易或退市风险。　(作者单位：西南证券)