上市公司年报披露拉开序幕业绩浪有望成后市热点

2012年01月11日 05:58
来源：广州日报作者：索冬冬葛丹

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截至昨日收盘，沪指报2285.74点，涨幅2.69%，成交910亿元；深成指报9281.25点，涨幅3.75%，成交786亿元。沪深两市共流入141亿元。

股坛解码器

上市公司年报披露拉开序幕银监会新规或提高2011年年度分红比例

昨天沪深股市的第一份2011年年报新鲜出炉，*ST金果成功扭亏，无疑是为今年的年报书写了漂亮的第一笔。而股市连续两天的全面飘红和市场人气的重新回归则为年报行情挣了个十足的好彩头。

在监管层力促之下，2011年分红的公司、比例、数量都将会有增加，年报行情成为投资者2012年开年的期望所在。分析人士认为，对年报预增股，要一分为二地准备年报行情，在防守型和激进型股票中分配比例投资。

另外，还需留意业绩“变脸”或同期下降幅度扩大的上市公司，避免踩“雷”的风险。

专题撰文/记者杨欣 (署名除外)

分红潜力股特征

今年沪深上市公司的首份年报果然不负众望，*ST金果披露年报显示，公司2011年实现净利润8289万元，成功扭亏。昨天沪深股市继续大幅反弹，截至收盘，上证指数报收2285.74点，涨幅2.69%，深成指数涨幅3.75%，收于9281.25点。值得注意的是，两市的成交额大幅回升到1400亿元以上，比前段时间市场低迷的时候几乎翻番，市场人气的重新回归和连续两天的全面飘红为今天开幕的年报行情挣了个十足的好彩头。

有很多投资者期待今年的年报有分红潮出现，证监会已经明确了要通过强制披露等方式来引导上市公司注重股东回报。据悉，年报最有分红潜力的个股往往会有以下特征，首先，2011年业绩预喜公司；第二，持续三年分红；第三，2011年前三季每股收益相对较高；第四，市盈率低于20倍；第五，每股公积金和未分利润较高。而这类股票目前已经成为各大券商最新分析报告里争相曝光的推荐个股。

分红公司比例数量或增加

2011年上市公司年报披露即将拉开序幕，在监管层力促之下，2011年年度分红情况可能会有明显改善，业绩浪有望成为后市主流热点。

申银万国首席分析师桂浩明在采访中表示，真正有实力现金分红的公司实际上还是相对有限的，所以大规模分红潮短期不太可能出现，但是分红的公司、比例、数量都会有增加。

在沪、深交易所发布上市公司2011年年报预约披露情况表后，包括兴民钢圈、太安堂、ST华源等宣布较早披露年报的上市公司在新年首个交易日就引来大量资金“抢筹”，股价应声上涨，兴民钢圈更是连续两个交易日封住涨停。

年报发布早的公司受追捧

事实上，投资者对于先发年报公司的追捧此前几年亦有体现，一些上市公司之所以有“底气”抢先披露年报，其背后往往是以业绩高增长或高送转概念作支撑，而往年的披露实例也证明了这一点。以2010年度的年报披露为例，当时预定在2011年1月31日前披露年报的上市公司共有54家，最终披露的年报数据显示，多达45家公司业绩同比实现增长，其中增幅50%以上的有27家。而在良好的业绩支撑下，54家公司中每10股分红送转5以上的则有18家。2011年1月31日发布年报的华平股份便给出了“10转15派10”的追超大号”利润分配方案。

而从2011年报披露时间表来看，受春节因素影响，2012年1月份发布2011年报的上市公司仅有17家，到2月末将进一步增加至229家。经过梳理，其中部分公司已显露出业绩高增长的苗头。拟在2月1日发布年报的汤臣倍健，去年前三季度业绩增幅便已高达103%，公司预计去年全年净利润增幅在90%~110%之间。此外，一些ST类公司通过资产重组实现业绩增长的同时，亦存在摘帽或恢复上市的预期，如ST华源等，尽早披露年报显然有利其更快达到目标。

历史数据：

七成年份有年报行情

年报行情通常为每年的1~4月之间。随着年报市场总会掀起一轮寻宝行情。其中，这20年里上证指数1月的算术平均涨幅为2.61%；2月的算术平均涨幅为3.63%；3月的算术平均涨幅为1.53%，4月的平均涨幅为5.42%。

具体到主要上涨的年份可以看出，在1992年、1993年、1996年和1997年年报行情可谓是被演绎得淋漓尽致，涨幅区间均超过了20%以上，甚至达到50%。而随着1998年金融危机的来临年报业绩也随之受到影响，其间仅上涨12.51%，1999年出现下跌回落的态势，随后的几年中，市场也是表现平平，在这几年市场的疲软走势中，年报期间的市场涨幅已然形成了当年度中的高点。

从20年以来的历史交易中可见，其中，上证指数有14年随着年报而表现优异，比例为七成，尤其是2月和4月的市场表现则更为出彩。而对于今年的年报行情，市场人士充满了期待，普遍认为，市场出现了久违的反弹，而业绩增长越好的后市反弹力度越强。

2月份为年报业绩预报及披露的高峰期，各路主力纷纷掀起对高送概念个股的炒作。同时，年初是全年信贷的集中投放期，各方面资金相对宽裕。长假归来，大小机构都有奋力一搏做好一波行情的欲望。而目前的A股市场在近年里连续的疲态不禁让人质疑，历史会否重演。

一分为二备战年报“黑马”

对于2011年的年报行情，市场可谓是充满了期待。金证顾问认为，应把握业绩增长股、高送转股的启动时间非常重要。从历史上看，往往年报披露时间较早的公司，其业绩题材和高送转题材更容易被市场青睐，随着年报公布进入高峰期，相关题材不再稀缺，同时加上先期启动的个股进入调整期，也对后面高送转题材股的上涨带来压力。春节前市场更多的是关注发布业绩超预期预增公告的个股，春节后市场主力资金将逐步关注高送转概念股，以及具有高送转预期的个股；进入3月后，年报行情或进入高峰，但投资者要关注最先公布高送转方案的个股走势，一旦其出现调整，也就意味着年报行情进入了尾声。

分析认为，对年报预增股，要一分为二地准备年报行情，防守型可以去买金融股，板块的投资机会毫无疑问，因为今年业绩不会差；激进型的投资者建议到中小市值股中寻找，那些去年与今年三季报净利润基数大的(起码在5000万之上)，年报增幅超过50%的个股，只要没有被爆炒都存在机会。

不过，参照A股市场历来的投资风格，相比于业绩的高增长，高送转概念因其更能刺激股价上涨而备受投资者推崇。2011年1月26日，精诚铜业发布2010年年报，同时推出“10转10派2”的利润分配方案。而就在年报披露前后三个月内，其间公司股价大幅飙涨了逾130%。

风险提示

随着昨日*ST金果年报出炉，2011年年报大戏正式开锣，业绩预增、同期涨幅较大等个股自然获得市场不少关注，不过市场上还有一批业绩“变脸”或同期下降幅度扩大的上市公司也会在此时公告，稍不留心就有踩“雷”的风险。

多公司向下修正业绩

谨防业绩“地雷”来袭

年数据显示，截至昨日共有904家上市公司公布2011年业绩预告。但近期多家上市公司也发布了业绩修正报告，投资者也应注意公司业绩“变脸”。据不完全统计，2011年12月以来已经有8家上市公司发布业绩修正公告，其中英威腾在发布业绩向下修正公告后的两个交易日都连收两根长阴线。

而昨日A股70多只个股涨停，仅有16家上市公司下跌，其中就包括刚刚公布业绩修正公告的南岭民爆(002096)。昨日A南岭民爆公告称，公司预计2011年归属于上市公司股东的净利润为9437万元~10617万元，比上年同期下降10%~20%。而此前南岭民爆预计2011年净利润比上年同期增减变动幅度为-10%~10%。

虽然下降幅度比预计减少，但仍然较去年同期下降，而且公告还称，贵州福泉“11·1”事件后，公司终止了在贵州市场的产品销售。受此消息影响，昨日南岭民爆报收27.99元 /股，下跌0.99%，虽然盘中曾一度反弹拉升至翻红，但尾盘还是被压制下来，阴十字星收盘。

逾七成公司业绩向好

根据同花顺iFinD数据显示，截至昨日，共有904家上市公司公布2011年业绩预告。业绩向好的上市公司(包括略增、扭亏、续盈、预增)共有668家，占比约73.89%；业绩下滑的公司(包括略减、预减、首亏、续亏)达到220家，占比约达到24.34%。此外有16家公司尚未确定。不过，在这些向好的上市公司中不少都是资产重组、政府补贴、卖出资产来突增公司业绩。

在已经发布业绩预告的上市公司中，铁岭新城预计归属于股东净利润的涨幅在21489.99%~21832.69%，青海明胶预计2011年公司业绩增长幅度为4952%。业绩下滑最主要的还是ST类股票，截至目前，湖北三环、成霖股份、ST能山预计业绩出现下滑幅度最大，其降幅分别为2506%、2195%和2431%。