重庆啤酒神秘利益方筹码1倍变3倍掩饰更大局

2012年01月16日 07:18
来源：理财周报作者：刘梦

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如果你是2011年12月21日的9348万股28亿买入者而一直持有到现在的话，那么22日你亏了2.95亿，1月10日你亏了5.08亿，1月11日你亏了5.05亿，1月12日你亏了7.29亿，1月13日你亏了7.23亿。

这个时候，我们特别需要观察一个这样的大逻辑，从11月24日及25日的17亿，12月21日的28亿，1月10日的15亿，1月11日的20亿，1月12日的15亿，1月13日的11亿，全部交易资金算下来约109亿。这到底是一个多少亿的局呢？而谁是这个局的主宰者？

重庆啤酒正在以一个市场所有人都看不懂的逻辑干一单复杂的局。似乎每一天都是一个真相，但天亮之后它似乎变得更模糊。

我们只有站在现在这个交易周期，从几个大的数据作为观察点，阐述它的局和它的利益。没有人知道关于重庆啤酒这个局什么时候收场，或者以什么形式收场。据上周三理财周报记者获得的消息称，“监管方已提取全部交易资料。

一条明线与若干暗线

明线是谁呢？

可以确认的是，11月24及25日跑掉的17亿绝对是一个利益集团，可以称之为明线。

暗线是谁呢？

12月21日的28亿，1月10日的15亿，11日的20亿，12日的15亿，13日的11亿。我们虽然无法完全界定它与逃跑的17亿神秘利益方是一个共同体，但其中主要部分肯定与之有极大关系。

这些资金是掩护者。

从量上，观察到的资金是109亿，但其是通过反复交易、反复对倒所形成掩饰，实际资金应是109亿的1/4左右。可能很多人会迷惑，既然17亿逃跑利益已经获得了最大收益，为什么还会返场呢？请大家别忘了，还有大成基金这个角色，大成如果被困死重庆啤酒，最后这个事件就会成为一个无法收场的事件——大成基金极可能掌握了神秘利益方的相关情况。这是唯一的解释。

经过确认，大成基金的筹码大部分已经出来了。这种局既帮大成解了被困的围，同时也以原每股最高价81元1/3左右的成本得到了较原来的3倍筹码。这对神秘利益方来讲，这也可以算得上是现实条件下一笔划算的买卖。

通过近来若干天的交易逻辑可以看出，据传的上海某著名私募2011年12月21日的入场，也只是若干暗线的一条。但神秘利益方利用这个大开大合的交易特点，成功激活了重庆啤酒单边趋势，以及市场的争议。这是一个手段。

收场尚早，甚至只是序曲。根据节奏及盘面推演，神秘利益方现在布下的局，收官应在3个月之后——那时的重啤关于要不要做乙肝疫苗三期临床重大争论之时。

站在之前数日的交易时点和站在当前追溯、连接、关联多个重大关系、资金和逻辑上来看问题，结论完全不一样。当然，站在未来三个月再来看，一切清晰明了。

顶着利空巨额交易

令人费解的是，1月10日开始，顶着巨大利空消息的重啤，却仍然在连续产生着巨额的交易量，同时股价稳定。

1月10日，重啤披露二期试验数据终稿，两个主要疗效指标均显示，以76周为时点的乙肝疫苗药剂疗效与安慰剂没有差异。重啤再次陷入跌停。

但当天最后10分钟交易时间内，重啤出现放量交易，连续出现几十万股、几百万股的买单，价格随之被拉离跌停板。根据公开信息，1月10日重啤交易量5625万股，交易金额14.51亿元。

1月11日，重啤继续放量，并呈现上涨趋势。当天交易量7694万股，成交20.16亿元。12日，继续放量，交易量6233万股，成交15.14亿元。13日，再次放量交易，成交量4700万股，成交金额11.2亿元，收于23.88元。

“按行业其他啤酒股的估值，重啤的价格远远达不到23块钱。谁会来买入这么一个地雷呢？”华南区一位从未持有重啤的私募投资人说，“据我了解，深圳的私募都在减仓，个别配了10个点的，减仓已经超过一半。没人会买。

而且，根据上交所披露的信息，1月10日卖出前五位中，卖出第四席位来自东北证券资管部。第二、三位均为机构席位，卖出金额8126万元、7171万元，折合交易量313万股、276万股。“机构里，只有大成还有这么大的筹码，可见包括大成在内的机构都在减仓。”前述私募投资人说。

所有人都在减仓出逃，但是，既然有人在卖，就有人在买。四天60亿元的交易金额，到底是怎么来的呢？

“不排除是之前的一些资金。”深圳一位曾买入重啤的私募经理说，“我反正是不会再买了。”对于1月10日起三天产生的50亿交易量，该人士感慨“没有由头”

据上交所披露，1月10日，卖出第五席位来自安信上海世纪大道营业部，该营业部此前曾出现在12月21日买入前五席位中，与27.8亿冒险进场的资金是同一营业部。因而，此前曾有人推测，徐翔已经开始卖出，认赔出局。

但是，更多的私募投资人仍然认为，泽熙的资金仍然在场。“没那么容易认赔出局。我感觉徐翔还在。”深圳一位曾买入重啤的私募对记者说。

17亿先知先觉，获利丰厚

纵观重啤资本变迁，11月底离场的17亿资金仍然是最大的获利者。11月24日及25日两个交易日内，重啤以73元至81元的最高价成交了2200万股，共17.29亿元。

11月24日卖出前五席位中，两个来自机构，三个来自游资。第一个机构席位卖出3778万元，东北证券资管部卖出2066万元，另外三个席位则分别由来自长春、上海、赣州的游资占据。25日卖出前五位中，两个机构席位分别卖出3667万元、3311万元。另外三个席位来自华东地区的游资。这意味着，17亿出逃的资金中，除了来自于持有重啤的机构，更多是默契的游资。2012年4月，重啤乙肝疫苗三期试验的审核出炉后，一切将会明了。