基金去年四季度增持金融短期看多市场

2012年01月20日 06:44
来源：上海证券报作者：周宏丁宁

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陆续披露的去年四季报显示，基金对于市场短期受益于政策放松预期、流动性改善的表现有所期待，然而对中长期行情表示谨慎。行业配置方面，去年四季度末基金回补前期低配的金融保险，消费和房地产业，而金属非金属板块成为减持的重点。

风向偏暖力度待观

“从内部来看，中国经济政策与流动性有望逐步放松，预期宏观经济在信贷与政策放松的支持下，有望逐步走出类衰退阶段，这将对资本市场起到一定的支持。”嘉实增长基金经理邵健表示。

基金安顺基金经理尚志民也表示，2012年将面临经济增速下滑和流动性边际性改善共存的局面，A股整体估值已经到了历史低位，单边下跌的情况有望结束。然而，在政策难以大面积放松背景下，市场出现趋势性行情可能性不大。

广发内需基金经理陈仕德表示，由于前些年推出激进的财政刺激计划的后遗症凸显，因而继续推出大规模的财政刺激计划的可能性不大。“未来我们将不得不接受中国未来经济增长率放缓的事实”

“随着宏观经济政策预调微调开始，短期经济可能面临流动性改善、政策侧重保增长带来的预期改善；资本市场短期也面临政策改善、经济预期见底回升带来的修复行情。易方达价值精选基金经理吴欣荣如此认为。不过他强调，在中期预期没有形成之前，市场依然无法摆脱现有弱势格局

回补金融掘金消费

目前公布的去年四季报显示，金融、食品饮料等行业个股成为基金去年四季度买入重点。至此，基金已连续增持金融保险股达三个季度之久。不过，目前基金的“矫枉”远未到位。根据此前天相公布的截至1月19日基金季报统计数据(下同)，29家基金公司平均持有金融保险业刚到10.54%，距离其基准配置比例还差10个百分点以上。

值得一提的是，大幅增持并未改变基金内部对金融业的巨大分歧。统计显示，截至去年末，仍有超过20%的基金对金融保险股“零配置”，同时，长城品牌、鹏华创新、光大量化以及东方龙等则对金融股实施大幅超配，其年末持有金融股均超过净值的33%，最高甚至到53%。

在增持个股中，业绩稳定的消费品成为基金去年四季度的钟爱。去年业绩优秀的东方基金，新成立的富安达、平安大华等基金都重点增仓了农业和食品饮料股，包括五粮液、新希望、伊利等成为各家基金持股的重点。

此外，房地产行业也成为部分基金新宠。一些基金表示，城市化进程支撑刚需，使得房地产行业政策风险较小，龙头地产企业值得关注。

另一方面，基金对金属非金属的减持最为激烈。相关统计显示，基金减持的该行业股票主要为上半年看好的水泥股；此外，石油化学等板块也成为部分基金重点减持的对象。