年报潮来袭市场机会涌动

2012年02月03日 23:10
来源：中国证券报－中证网

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2月将迎来年报披露小高潮。200多家披露年报公司中，有120多家已发布2011年业绩预告，其中90多家业绩预增，占70%以上，值得投资者期待。本期《一周看点》特收集相关博文，看看博主眼中年报蕴藏的市场机会，为投资者掘金年报提供参考。

挖掘数据关注披露时间

3月买点最多沪深证券交易所已经公布上市公司2011年年报的预约披露时间表，1月披露年报的上市公司仅有17家，数量太少，影响不大。2月预约披露年报的上市公司有212家，部分钢铁、交通运输、煤炭板块的绩优公司将集中在2月下旬发布年报，具有正面效应。3月下旬权重股扎堆，市场整体有望走强。从3月底起年报披露将进入高度密集期，3月披露年报公司数量占全部公司比例近一半，预计银行、保险、煤炭板石化双雄等会对股指形成较大影响。由于大市值股票半数具备高比例分配能力，多数业绩理想，预计对市场会产生利好效应。4月公布年报的部分权重股公司业绩较好，但绩差公司数量较多，绩差股处于利空兑现阶段，预计将对大盘有不利影响，股指或出现滞涨整理。(杨晓柳详见http://blog.cs.com.cn/a/0101000513F70092B0F092EE.html)

披露时间或藏玄机自1月10日起，上市公司2011年年报披露拉开序幕。从以往市场炒作风格看，年报高送转的公司往往会受到资金热捧。不过，通过分析最近5年A股上市公司的年报披露时间，发现年报披露时间提前或者滞后60天的非ST股票，次年一季度相对沪深300指数的平均超额收益高达19%，且超额收益率高达82%以上。投资者不妨顺着这一思路，在目前A股跌跌不休的背景下，找到那些可能产生超额收益的股票。原因是如果当年年报披露时间比上一年提前或滞后60天以上，那么该上市公司策划重大事项的可能性较大。同时考虑到年报的预约披露时间表为每年最后一个交易日，以及重大事项存在提前泄露和炒作可能性，年报披露时间提前或者滞后60天以上的股票，其最佳持有期应为次年一季度。(库伯详见http://blog.sina.com.cn/u/2527287330)

明确方向关注重点板块

要注重选股方向在选股方向上，重点放在以下三个方面：首先是业绩预增的超跌中小板个股，中小盘股去泡沫化后，反弹契机进一步显现，历年超跌反弹的波段行情中，业绩预增的中小盘股的表现往往优于指数幅度；其次是业绩稳定增长的行业，如农林牧渔、纺织服装等；最后是行业景气度回升的行业，如电力设备和机械行业。已公布业绩预告和年报预批时间的公司中，业绩预计增幅超100%的公司年报多数集中在3月和4月。另外，一些2011年前三季度业绩大增而并没有公布业绩预告的公司，其年报披露时间也值得关注。(陈立师详见http://blog.cs.com.cn/a/0101000513F50092B0C32EBD.html)

蓝筹股有机会从年初的流动性来看，人民银行决定春节前暂停中央银行票据发行，并开展短期逆回购操作，存款准备金率下调预期随之增强。在资金面宽松预期下，市场反弹关键取决于入市意愿能否产生积极变化。主板市场的银行股、石油股护盘作用非常明显，大盘蓝筹股的较好表现在很大程度上是年报行情的预热，大股东的增持行为也提振了蓝筹股的估值优势，市场短线存在技术反弹要求，反弹持续性还要看量能是否有效放大。考虑到2011年年报因素，可留意蓝筹股逢低参与机会。(职君浩详见http://blog.sina.com.cn/u/2533205033)

食品饮料板块预期向好作为一个传统行业板块，食品饮料凸显弱势环境下较好的防御性，今年以来该板块个股持续跑赢大市，食品饮料板块业绩预期向好，投资机会相对突出，值得关注。从全行业2011年前三季度的经营数据来看，食品饮料三大子行业食品加工、食品制造、饮料制造表现出稳定的高增长，增速基本维持在30%-35%的区间；而从利润增速来看，总体利润增速要高于收入增速，基本维持在35-40%的区间；未来一段时期，食品饮料企业的成本压力有望逐渐缓解，近期原材料期货价格大幅跳水，现货价格涨跌互现，食品饮料企业成本压力趋缓。不仅如此，经济增长与居民收入提升、城镇化率提高都将拉动食品饮料消费。根据以往的经验，作为防御性品种，食品饮料股在宏观经济存在不确定性的时点上，通常能够获得较高的相对收益。(老钱庄详见http://blog.sina.com.cn/u/2523218372)

警惕陷阱降低投资风险

年报中有业绩陷阱年报中也常常会有很多陷阱，投资者有时候很容易中招。例如有些高速成长的企业并非真的高成长，有些上市公司虽然业绩预增50%甚至100%，但上一年的基数只有每股0.01元，增长50%不过是0.015元，增加100%也不过是0.02元，对股价没有实质性的支撑力度，这样的股票没有买进的必要。有些业绩增长来源于上市公司变卖子公司股权或者矿产、土地使用权等资产盈利，这些收益都是一次性的，这样的高成长也不值得投资者投资。此外，投资者对于高成长企业也要算算市盈率，因为这些股票的市场价格很重要，如果是长期走牛的股票，没有跟随大市出现明显的调整，即使该股业绩确实很好，但股价上升空间也会受到一定限制，买进之后风险可能会大于机会。相反，那些尚未被市场重视的预增股，股价容易被低估，买进后倒是具有一定的上涨空间。最后，投资者要时刻警惕主力资金利用利好出货，对年报利好保持更多的冷静。(溏心详见http://blog.cs.com.cn/a/

01010004CD240092B01B8ECC.html)

分红或诱发再融资股指跌到今天这个份上，年报行情似乎成为投资者最大的期盼，不过，投资者也需要注意年报中的陷阱。根据证监会的最新要求，要力促创业板公司分红，这一倾向很可能会表现在2011年的创业板公司年报上。主板公司也同样会有更多分红的意愿，股市中铁公鸡的数量将会明显下降，但是投资者也不要简单认为这就是一件好事，因为分红之后，可能会有变本加厉的再融资，这事以前也出现过。分红方式有红利和红股两种，创业板企业可能更愿意选择送红股形式进行分红，这势必增加2011年年报高送转的股票，高送转题材炒作有可能会成为2011年年报期间投资者难得的盈利机会，但其中的投资风险也需注意。(假日风暴详见http://blog.cs.com.cn/a/010100038E910092B0068ED0.html)

以上博文由中证网博客版主倪伟提供