逢高就炒已过时：破解高送转沉浮基因机构看好3只股

2012年02月04日 02:26
来源：每日经济新闻作者：李智唐强

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曾几何时，高送转是一个令各路资金兴奋异常的话题，因为伴随其出现的往往是个股的强势大涨。中兵光电(600435，收盘价8.20元)、神州泰岳(300002，收盘价19.47元)等一只只大牛股的横空出世，让高送转被贴上了“A股不老传奇”的标签。但是，在刚刚过去的兔年中，频频现身的高送转方案却没有如预期一般呼风唤雨，甚至一度沦为股价的毒药。

如今又是一年立春时，年报大戏正渐进高潮，上市公司也纷纷派发红包。遭遇重创的投资者们不禁疑问：龙年高送转行情是否会上演？在个股选择上又有哪些变化？本期《每日经济新闻》试图对兔年高送转行情夭折的原因进行分析，结合新的市场环境为您提供有益的借鉴和思路。

/市场/

2011年跌落神坛高送转今年卷土重来

2011年，是绝大多数投资者不堪回首的一年。这一年A股市场几乎处于单边震荡下跌的格局，极度低迷的市场环境，让一个个炒作主题黯然失色，炒新资金频频折翼，高送转炒作神话跌落神坛，股价表现创10年来最差。但尽管这样，随着2011年报披露期的到来，高送转仍悄悄登场。

2011年高送转泛滥成灾

将2011年称作 “高送转之年”没有人会反对。在这一年，A股市场上市公司的慷慨程度空前，提出高送转分配方案之多，送转股份比例之高，令大批闯荡股市多年的老股民瞠目结舌。曾经难得一见的高送转方案，在一夜之间成了随处可见的“大路货”

《每日经济新闻》记者统计的数据显示，在2010年年报中提出转股、送股方案的上市公司超过了500家，其中能被称为高送转的 (每10股送转股在8股以上)的就有接近230家，10转(送)10股以上的近200家。而10转 (送)15股以上的有同仁堂(600085，收盘价14.13元)、迪康药业(600466，收盘价7.77元)及中瑞思创(300078，收盘价15.27元)等10家公司，梅花集团(600873，收盘价6.91元)更是以每10股转增16.86股派5元的分配方案，成为2010年报的送转之王。

在去年上半年2010年报中上演了一出疯狂大戏之后，高送转又在2011年半年报频频现身。据统计，有超过50家上市公司提出送转股方案，每10股送转8股及以上的接近40家，庞大集团(601258，收盘价6.73元)、恒源煤电(600971，收盘价16.92元)、朗源股份(300175，收盘价7.85元)、中南重工(002445，收盘价12.82元)4家更是超过10股，其中庞大集团以每10股转增15股位居榜首。

股价表现10年最差

在过去的几年中，高送转概念孵化出了一只只大牛股，是历年年报或者中报行情中的绝对主角。但是，当大批投资者按照曾经的炒作方式在去年重金布局高送转板块之时，却意外地遭遇了滑铁卢。其中令人印象最为深刻的，莫过于曾是两市高价股之一的科伦药业(002422，收盘价40.68元)。

2011年2月24日，科伦药业公布了2010年的业绩快报。正如各界的预期一样，公司交出了一份漂亮的成绩单，净利润增幅超过五成，而公司同时提出的 “向全体股东每10股转增10股派红利5元”的分配预案更是令人颇为惊喜。可是令人没有想到的是，在业绩大涨和高送转的双重利好下，公告披露的次日科伦药业直接低开，并遭遇了上市以来的首个跌停板，而后股价更是一蹶不振，3个月的连续下挫让股价从80元一线跌至50元以下。

与科伦药业遭遇相似的，还有因为连年分配而被誉为 “创业板高送转之王”的，机器人(300024，收盘价19.40元)。遗憾的是，机器人(10送5转7派1元”的方案同样扮演了“股价毒药”的角色，方案公布后股价一度跌停。

根据《每日经济新闻》记者统计，去年披露高送转方案当日遭遇“见光死”的公司并不在少数，超日太阳(002506)、普利特(002324，收盘价10.26元)、三安光电(600703，收盘价11.74元)、碧水源(300070，收盘价36.47元)、合康变频(300048，收盘价15.59元)等一大批公司均有类似的遭遇。

除了2010年年报高送转概念遭遇滑铁卢之外，去年中报高比例分配的上市公司也频频遭遇资金的冷眼，比如以10转15荣登中报送转榜单首位的庞大集团。公司在去年8月29日提出惊人分配方案的当日，股价就大跌8.84%，从此股价就一蹶不振，股价区间跌幅一度接近六成。

华泰证券公布数据显示，自2001年以来，A股年报高送转个股在每年一季度均获得较高的超额收益，平均值达15.30%，其中仅2002年、2004年和2005年低于10%，2006年一季度高送转个股平均超额收益达57.85%。但是，高送转概念股的“优良传统”在去年被无情打破。数据显示，2010年年报公布后一季度的超额收益为-6.91%，曾经是赚钱法宝的高送转概念，突然之间成为亏钱陷阱。

年报再现高送转

高送转概念股在2011年遭遇近10年来的最差表现，面对龙年伊始炒作资金的跃跃欲试，历经磨难的投资者不禁发出疑问：在新的一年，高送转概念将走向何方？在整个市场低位盘整，证监会对上市公司分红实施“刚性”要求后，龙年高送转行情是否能卷土重来？

毋庸置疑的是，随着上市公司2011年年报的陆续登场，一年一度的年报大戏又将进入高潮，上市公司们也纷纷敞开了自己的 “腰包”，它们中的大多数都赢得了市场真金白银的认可。